论国际贸易企业财务分析体系的改进对策
——以A公司为例

曹永强

（深圳市光明区建设发展集团有限公司，广东 深圳 518126）

一、引言

随着社会经济的发展，传统的财务分析体系已经无法满足外贸企业发展的信息需求，投资者或决策者通过对企业全面综合性的财务指标分析，清晰了解企业的偿债能力资本结构和财务风险等，不仅仅是企业发展的基本指标，如盈利能力、营运能力、和发展能力，从而对企业进行多维度进行判断，以帮助他们决策能否进行投资和融资活动，这就需要全面、客观，多维度的分析评价企业整体财务状况和经营成果，揭示企业发展过程中所面临的风险和困难，分析外贸企业的营运能力，偿债能力、盈利能力等多个指标。这些财务分析指标从多角度展示企业财务状况、经营成果和现金流情况。

现代企业经营管理核心关键在于快速而精准的决策，而财务分析数据和方法则是深深影响着财务决策的结果，以A公司为例，精确而详细的财务分析才能影响企业经营的最终决策，因此完善的高质量财务分析体系显得非常关键。而传统的杜邦财务分析体系多以相对性的比率指标为主，而对在企业经营管理中具有较高影响的绝对指标较为轻视，这就导致企业财务分析结果跑偏，各财务指标之间存在着脱节的现象。再加之企业财务分析指标的基础数据受人为因素影响，就造成部分指标无法深入透彻对企业的经营深层原因进行反映，很难保证企业财务评估的准确性和客观性。

进入21世纪以来，我国的国际贸易发展速度愈发强劲，国际环境复杂和多边，因此国际贸易交易过程中就难免为各企业经营带来严峻挑战。而国际贸易企业在交易过程中存在风险有信用风险、坏账风险、汇率风险、换算风险、交易风险、流动性风险等。

而财务分析作为实用的财务管理工具，反映出企业创造价值和持续发展能力的可视化结果，为企业经营管理和战略目标的实现找到突破的路径，因此建立以企业价值最大化为基础的财务分析体系尤为迫切。

二、A国际贸易公司财务分析体系现状和存在的问题

A公司成立于2004年，是隶属于北欧的专业线路板贸易公司,总部位于瑞典斯德哥尔摩。并分别在芬兰，挪威、荷兰、中国香港设有销售分公司。中国区域的A公司作为集团内的服务及成本采购中心,主要为集团各公司提供采购、技术、品质、物流等支持。同时中国区域公司也有独立的销售中心。该公司销售的产品广泛应用于电力电子、通讯、汽车、工业控制、医疗电子、安全电子、消费电子、计算机等。

A公司的股权控制比较集中，未曾有利用筹融资进行经营活动的历史，企业自有资金相对充足，在行业内具有较高的知名度，公司销售采用短期赊销方式，采购产品利用结算信用期，资产和负债大多存在于流动资产和流动负债，是典型的自有资金驱动应收的国际贸易公司。目前财务分析体系构成相对简单，资产分析主要指标有净资产收益率、资本保值增值率、主营业务利润率、成本费用利润率，负债分析主要指标有资产负债率和流动负债率，其次利用资产负债表和利润表作为其他财务指标分析依据。

A公司的财务分析体系主要采用预算差异分析法，通过与预算数据对比，分析预算执行进度，对流动资产周转率、应收账款周转率采用比率分析法，对三大报表中的重要项目均有解释，数据及图表等都有涉及，但还需要更多完善，具体体现在以下方面：

（一）注重对企业经营活动的历史数据进行财务分析，忽视未来发展前景

传统财务分析主要以企业过去交易和事项为基础，分析企业过去经营的相关财务数据指标信息，结论是对历史经营成果的展示，主要是面向过去。过往历史的经营环境、经营条件、市场因素等与未来的国际贸易环境、政策和竞争条件不可同日而语。企业经营者和管理者的决策是必须面向未来的，尽管历史信息对预测未来能发挥一定的作用，但是财务分析显然不能仅仅根据历史信息进行简单对比分析，企业管理者更关心企业未来发展前景的前瞻性和预测性信息。

（二）欠缺对企业战略分析

财务分析应包含国际政治环境对贸易公司的影响，消费市场对产品的终端需求，环境保护、未来产品趋势走向等业务范围的价值指标分析，以及技术水平及科技发展方向对新产品的定义等。以帮助企业决策者更好的全面性的掌握企业的未来经营发展方向。当今全球经济增长缓慢，贸易保护主义蔓延，美国等个别的经济体为了自身利益，频繁推动贸易摩擦和冲突。在贸易冲突过程中，关税、船期等多因素影响着企业的经营成本和违约风险。第五代移动通信等新技术的发展使得线路板需求增大，同时环境保护的法律、政策等强化了企业社会责任。但目前公司的财务分析信息综合性不包含这些内容，因此对企业本身的战略分析不够全面。

（三）财务分析方法和分析指标有待完善

需要改善财务分析分析方法，而不仅仅是比率和差异的简单分析和描述。综合运用比较、趋势、因素、差异等分析法并结合现金流量，可以更从多维度提升财务分析的质量。目前的财务分析体系只关注企业的营业利润、毛利率以及净利润等个别指标和传统财务分析的相对比率指标。需要关注重点绝对指标。例如主营业务收入净额分析企业的销售规模、净资产反映企业的资产规模，净利润反映企业的获利能力等，同时将财务分析指标通过与同行业企业进行横向比较或，以及与企业的历史情况进行比较纵向比较才能反映企业目前所处市场及时间点的财务经营状况。

（四）综合性非财务分析指标不够详尽，全面财务分析还需健全

须将非财务因素和指标融入财务分析体系中，A企业目前财务分析欠缺对市场份额、客户满意度、新订单开发的信息分析报告，其次产品原材料价格波动影响的企业采购成本增大，对销售利润率等关键指标数据影响变化率；公司销售信用政策调整对采购和销售影响的因素；产品的市场需求波动变化对销售增长情况以及分析主要大的竞争对手市场占有率等分析，以帮助企业管理者对市场和未来的销售判断。

（五）财务分析工作重点不明晰

公司财务分析未就不同阶段、不同月份的工作重点做出专项说明报告，未对进行新产品的宣传和市场开发，客户大额投诉结论是否严重影响企业当期损益，未对新产品的成本、回款、利润数据进行分析和测算的财务分析报告。

综上所述，目前的A企业的财务分析体系，缺少存在问题的陈述、发现的问题并提出解决办法，对数据的变化没有进行深层次的剖析，没有提出针对性解决问题的对策。

三、A国际贸易公司财务分析体系的改进措施

（一）完善财务分析指标，重视企业经营现金流量，预测企业未来经营

以杜邦财务分析体系为基础，以权益净利率为核心，利用各财务指标的相互影响及作用关系，引入战略分析、环境分析、会计分析以及可持续增长率，将财务因素与非财务因素及指标融入财务分析体系中，完善对传统的杜邦分析法部分相对性比率指标，加入重点绝对性财务分析指标，可以更好地综合性预测企业未来的发展。将传统的杜邦财务分析体系中的营业收入和净利润等均改为按照企业日常经营现金净流量指标，全面立体的反映企业经营成果，确保财务指标分析的质量。

（二）增加企业战略分析及综合性发展信息的分析

增加国际经济环境和地缘政治变化以及环境政策对企业发展的因素影响，披露除日常经营的财务信息外其他综合性市场及发展信息。如企业目前所占的市场份额、主要客户合作满意程度、持续合作价格协议、新订单开发与后续服务、问题改进和客户投诉效率、企业面临的发展机遇与经营风险、主要竞争对手的产品渗透率，及与价值人力相关联的无形资产等。综合性信息的披露有利于财务报表或财务分析者对企业进行综合分析评价及发展前景的判断和估量。不断提高企业的优势业务和潜力业务能力，以进一步保持和发挥日常运行中的成熟经验，同时可以发现企业日常经营中存在的问题。对存在的问题提出解决对策办法以及对未来的经营发展进行科学的判断和预测，提高企业管理水平。

（三）重视财务预算报告的编制和差异分析

编制财务预算报告是企业提升经营管理的一种需要。而对实际经营结果和预算的差异化分析，则是找出问题症结的关键点所在。财务预算在一定程度上能够完善企业经营中的缺陷和不足，增强财务指标分析和信息使用者对企业决策与评价的准确性。

（四）加强资金运营管理，关注汇率风险对企业影响

对国际贸易企业财务分析而言，企业的流动资金较多而且资产负债率较低，负债主要是利用供应商账期和客户资金进行运转，少数企业运用银行借贷，所以企业应该采取相对应的措施保障资金合理流动，避免资产的错配，同时要密切注意人民币地对外币的汇率的升值与贬值分析，并根据具体情况调整收账款与应付账款。精确测算对新产品、新订单成本利润分析，须在重要时间节点和阶段做重点分析工作。

（五）完善财务分析方法，建立风险和财务指标动态预测数据库

运用综合多维度分析方法，并将绝对指标和相对指标结合起来，建立动态预警数据库对企业实际经营和发展的财务状况进行预警作用。加强监测企业重点财务比率等财务分析指标数据。完善风险测评和防控。