金融生态、企业内部控制与银行信贷资金配置探讨

文/孟韬，中国建设银行湖南省分行营业部

1 样本选择与研究设计

要通过实证对金融生态、企业内部控制和银行信贷资金配置之间的关系以及影响做分析，需要选择合适的样本并设计科学的研究方案，这样，实证分析的科学性、代表性才会更加的突出，其获得的结论才会更具说服力。

1.1 样本选择与数据来源

为了更好的研究金融生态、内部控制对银行信贷资金配置的具体影响，文章选用2013年沪深两市A股所有上市公司为研究的样本。为了让选择的样本更具代表性，最终的分析结果更具说服力，对样本数据做了两方面的处理：第一是将样本数据中金融保险类的样本公司进行了剔除。第二是对计算相关指标所需数据缺失的样本公司进行了剔除。通过上述两项措施的采取，样本的代表性和科学性更加的显著。从实际分析的角度来看，极储值会对最终的分析产生影响，所以出于对极储值的控制，文章对所有连续变量做了上下1%的缩尾处理，最终获得了1303个研究样本。

1.2 研究设计

有了基本的研究数据，接下来的重要工作便是对研究做具体的设计，以此来保证研究结果的准确性和可靠性。在具体的研究中，解释变量和被解释变量的确定十分的重要，而从目前的分析来看，信贷资金在资本市场中的配置效率集中体现在两方面：其一是上市公司债务融资水平的高低，其二是债务期限结构的构成。基于这两个表现对被解释变量信贷资金配置效率做衡量，可以采用上市公司期末长短期债务总额的对数对对企业获取的债务融资做衡量，采用期末长期债务占比对企业的债务期限结构进行衡量。

确定了被解释变量，接下来的重要任务是对解释变量做明确。因为文章研究的是金融生态。内部控制对银行信贷资金配置效率的影响，所以解释变量可以确定为金融生态换将和内部控制质量。就金融生态环境变量来看，可以利用金融业的市场化指数做判断，该指数越大，表明金融业的市场化程度越高，其生态环境越好。就内部控制变量来看，具体利用内部控制指标做分析，以此来确定上市公司的内部控制质量，具体分析我国当前用来评估内控质量的指标，其具有的突出特点是权威性、科学性和可比性。

2 实证结果及其分析

2.1 描述性统计

对具体的研究结果做统计，从数据显示来看，样本数据所得的债务融资均值为19.8619，最大值为24.1702，最小值为15.2888，比较数据会发现最大值和最小值的差距较大，这说明我国上市公司的债务融资能力有比较大的差距。对债务期限结构的做具体的指标统计，最大值和最小值也有着明显的差异，这说明我国上市公司长期借款的比重偏低，而且差异比较大。依据上述指标做金融生态环境和内部控制质量的分析，发现我国上市公司所处的金融生态环境差异性比较明显，而且企业内部控制质量也存在着较为明显的高低不一。

2.2 相关性分析

依据具体的研究结果做相关性分析，这可以更好的认清楚债务融资、债务期限结构与内部控制等存在显著关系。对这些指标做详细的分析，发现债务融资、债务期限结构和内部控制的关系密切，这说明企业的债务融资必然会受到企业内部控制的影响。另外，对样本数据进行与之相关的其他分析，获取了其他变量之间的关系数指标，发现关系数均在0.8以下。为了对变量之间的多重共线性问题做验证，采用VIF方式做具体检验，检验的最终值无论是最大还是最小均在10以内，这说明各变量之间不存在严重的共线性问题。

2.3 多元回归分析

为了做金融生态环境和内部控制质量对信贷资金配置效率的具体影响分析，设置了三种不同的模型，对三种不同模型下的具体影响做分析发现金融生态环境和内部控制质量越好，信贷资金的配置效率越高。另外，从不同模型的具体分析来看，金融生态环境和内部控制不仅仅是影响企业的债务融资能力，企业债务期限结构也会受其影响。

为了研究不同产权性质下内部控制、金融生态环境对上市公司债务融资能力和债务期限结构的影响，将样本中的国有企业和非国有企业进行了分组检验，从检验的结果来看，国有企业的样本组当中，内部控制、金融生态环境以及二者的交互项和债务融资之间不存在显著的相关性关系。当前，有研究人员认为此现象的出现和政府的干预有显著的联系。分析上述的结果可以发现，国有企业的产权性质对金融生态环境和内部控制在企业债务融资方面的影响进行了抑制，所以信贷资金的配置效率会大受影响。在非国有企业组当中，金融生态环境的改善和内部控制质量的提升有效的增强了企业债务融资的能力。从上文的具体分析来看，非国有企业在债务融资方面更容易受到金融生态环境和自身内部控制质量的影响。

2.4 稳健性检验

通过实例论证分析了金融生态环境和内部控制质量对信贷资金配置效率的具体影响，出于结论的稳健性考虑，需要对其做稳健性的检验，具体的检验利用中国市场化指数中的市场化总指数对金融业市场化指数进行替代，发现所得到的结论和之前的研究结果基本保持一致，这说明研究结论具有稳定性。

综上所述，信贷资金的配置效率是印象概念股经济持续发展的重要因素之一，所以强调信贷资金的配置效率提升十分的重要。而我国目前的信贷资金配置效率普遍表现比较低，这对于经济发展十分不利，所以文章以2017沪深两市A股所有上市公司为研究的样本对不同金融生态环境下，企业内部控制质量对信贷资金配置的影响做分析，旨在阐明金融生态环境和内部控制质量对信贷资金的配置效率的具体影响。从最终的研究结果来看，金融生态环境越好，内部控制的质量越高，企业越容易获得银行信贷资金的支持，而且这种资金支持的长期性也更容易取得。

[1]于冲.企业内部控制与商业银行贷款金额相关性研究[D].辽宁师范大学.

[2]张鹏.资本缓冲对城市商业银行信贷资源配置的影响研究--基于金融生态环境调节效应的视角[D].安徽大学.