外贸企业汇率风险管控

徐亚琴

【摘 要】随着我国企业逐渐参与国际竞争，外贸企业在推动国民经济发展中起到越来越重要的作用，为我国经济的增长做出了巨大的贡献。然而由于国际环境的复杂多变性，外贸企业也面临着相对较高的汇率风险。因此，增强外贸企业的汇率管控意识，提高外贸企业的风险管控措施是当下外贸企业要解决的重要问题之一。

【关键词】外贸企业;汇率风险;风险管控

一、汇率风险管控概述

（一）汇率以及汇率风险概念

汇率指的是不同币种之间转换比率，即用一个国家的货币去衡量另一个国家货币的比率。汇率受到多种因素的影响，例如两个不同国家之间物价水平之间的差异、国际收支差异等等。来自多方面影响因素的作用使得汇率波动频繁，也意味着汇率存在着风险。

在企业的国际贸易从开始到本外币最后折算这一个周期内，由于浮动汇率制度等因素导致的汇率波动，必将会给企业的国际贸易带来外汇风险。汇率风险指的是经济主体在进行国际贸易的过程中，由于跨境贸易两国之间汇率的波动造成的收益或者损失的可能性。除此之外，由于局部地区动荡、全球性金融危机的爆发等因素，使得外贸企业国际贸易的外币收付时间不确定，从而造成外贸企业额外的汇率风险。

（二）外贸企业汇率风险管控体系的构建

企业的汇率风险管理系统的组成要素为：风险识别、风险度量、风险规避、风险监控和绩效评估等5个环节。风险识别指的是在在汇率风险的潜伏期，通过一系列的监控手段，能够有效地对汇率风险的发生做出预警;风险度量指的是汇率风险发生前期，对风险可能造成的影响进行全面评估，从而为最大程度规避风险奠定基础;风险规避指的是通过全面分析，制定出最优的风险应对方案;风险监控指的是在为防范汇率风险的再次发生而建立的对风险的监控机制，而绩效评估则是在风险过后进行的反思，以更好地面对汇率风险。

二、外贸企业汇率风险管理存在的问题

（一）缺乏严格的汇率风险预警体系，风险识别不到位

汇率风险识别的主要目的是通过对外贸企业汇率风险暴露头寸、汇率风险暴露时间和汇率波动等方面的分析，为汇率风险管理部门提供市场背景资料，以做到及时有效地汇率风险预警。

然而目前我国大部分外贸企业没有建立起严格的汇率风险识别体系，具体表现为：

1.对于银行、汇率管理部门的信息动态掌握不及时，对影响外汇汇率的各种因素了解不全面，导致对各类具有较强时效性的信息动态了解滞后，无法及时地对汇率风险进行有效分析;

2.对汇率风险的监控不全面。完整的汇率风险分析与预警体系不仅包括对汇率走向、波动的监控分析，还包括对外汇传递机制以及作用要素的方面的监督。而实际操作中多數外贸企业往往只关注了汇率走向，忽略了其背后的作用机制;

（二）没有专人负责汇率风险管理，管理体系不完善

目前我国大多数外贸企业在进行跨境贸易的过程中，并没有专门的外汇风险管理部门或者相关人员来负责汇率风险的管理。如果在贸易过程中涉及到外汇业务，一般都是交由财务部门按照一般财务流程处理，并没有专门的汇率风险管理体系。

一方面，由于没有专门的汇率风险管理体系，汇率风险实际处于无人监管的状态，一旦发生汇率风险，将直接脱离外贸企业的控制范围;

另一方面，由于进行外汇管理的财务人员并不是专职的外汇管理人员，缺乏相应的外汇管理方面的知识背景，因此无法有效的对各类汇率风险进行识别，从而使得外贸企业面临潜在汇率亏损的可能。

同时，即使少部分外贸企业建立了汇率风险管理体系，但也同时存在着汇率风险管理体系不完善的问题。例如缺乏必要的汇率风险预警监控系统、缺乏企业外汇风险评估体系等，因此无法实现有效的外汇风险管理。

（三）企业可以选择的避险工具有限

风险规避也是汇率风险管控的重要部分，在科学的风险识别体系和有效的风险度量系统的基础上，通过选择合理的避险工具、制定出合理的避险方案，可以实现外贸企业规避汇率风险的目标。然而我国外贸企业在进行汇率风险管控的过程中却无法根据实际需求选择合适的避险工具。主要原因是：

1、目前国内许多银行的风险规避产品并不能适应大多数外贸企业的需求，大多局限于远期结售汇业务等方法，因此并不能满足相关外贸企业的实际需求;

2、银行提供给外贸企业的金融产品定价过高，对于外贸企业来说所承受的成本太高，因此大多数外贸企业对选择金融产品来进行风险规避方面积极性并不高。

三、外贸企业汇率风险管理系统的构建

（一）建立完善的汇率风险预警机制

汇率风险管理系统指的是由若干个相互作用的系统组成的、相互作用的、可以对外贸企业面对的汇率风险进行监控并处理的系统，其中汇率风险预警和管理机制是外贸企业汇率风险管控的核心机制。一方面，要强化汇率走向的预测机制，建立专门的部门或者指定财务部门健全汇率风险的监督机制，将汇率的监控纳入企业财务管理体系内。抽调财务部门专人负责汇率的监控工作;另一方面，在汇率风险监控过程中，通过加强与外汇管理部门或者银行的联系，及时掌握汇率走向的动态信息，通过对影响汇率走向的各类因素全方面的综合分析，对汇率风险做出及时的预警。

汇率风险识别同时也体现在日常的财务工作中，要求企业在日常财务中做好汇率风险相关的报表以及相关记录，从而及时发现汇率风险。例如资产平衡报表、信贷和投资机会评论报告等。这些财务报表可以反映出外贸企业汇率风险的实际变动情况，从而有利于企业相关部门及时制定应对策略。

（二）选择有效的汇率风险规避方法

风险规避是外贸企业的的根本目标，选择合适的汇率风险规避工具，从而实现具体的风险规避方案，是外贸企业汇率风险管控体系的重要内容。外贸企业应该根据自身经营业务的特点以及企业自身性质，选择合适的风险规避方法。外贸企业可以选择的汇率风险方法主要有以下两种：一类是选择合适的金融衍生产品来规避贸易过程中的汇率风险。此类的金融衍生产品主要有期货、期汇、期权等。通过选择相应的金融衍生产品，可以实现等价货币保值的操作，从而规避由于汇率波动带来的汇率风险;另一类是通过贸易谈判，在签订合同时争取有利于自身的条款实现汇率风险的规避。例如争取有利于自身企业的汇率结算方式，签订保值条款等。相较于第一种方式，此类方式需要争取贸易双方的共识，在贸易谈判上需要投入的精力较大，且实际操作中也比较困难。因此企业需要根据自身所处的风险情况，选取效率最高、投入最少的汇率风险规避方法。

A企业是一家代国内企业原材料交易的国际贸易企业。以该企业为例，由于受到国际金融环境变动的影响，企业的业务量与日俱增，该企业面对的汇率风险也不断增大。在A企业进行一单高达2000余万美元股份的业务中，由于不可控因素的影响，收购无法按时完成，因此按照合同价格三个月后进行交易。为了规避此次交易中潜在的汇率损失，该企业选择了通过购买金融衍生产品的方式来规避汇率风险，通过购买美元人民币看涨期权进行风险规避，最终成功避免了可能的因人民币兑美元贬值带来的汇率风险，获得了百万余元的人民币损益。

（三）实施多元化的经营策略，提高产品附加值

除了被动的对汇率风险进行监控以及管理之外，外贸企业可以通过对产品的升级改良，开发高附加值的产品来规避汇率风险。现阶段，我国外贸企业出口的产品多为低附加值、低利润的劳动密集型产品，这样的产品既不利于我国外贸企业在国际市场中树立企业形象，也无形中增大了企业面对的汇率风险。通过提高企业产品的附加值，走品牌化发展之路，外贸企业可以真正意义上消除汇率风险，从而在国际市场上站稳脚跟。