银行金融创新与货币政策有效性

张寅华

摘 要：就金融创新视角来看，货币政策有效性是受其影响的，基于一些发达国家以及我国的货币政策实践而言，金融创新对于银行的货币政策的冲击是十分显著的，随着相关货币政策有效性的不断弱化，更需要把握银行金融创新对其的影响，对此，相关银行要尽可能减低金融创新造成的货币政策冲击，这是确保银行金融业务稳步发展的关键。

关鍵词：银行;金融创新;货币政策;有效性

自上世纪六十年代以来，世界金融创新就对各国的经济产生了较大的冲击，相关研究发展缓慢，而一些发达国家的货币政策以及金融创新也处于失效状态，相应货币政策的有效性不断被削弱，我国的相关迹象表明，目前的货币政策也有被削弱的趋势。1998年，我国针对货币政策进行了大范围的调整，但是发现对于货币政策的实施效力依然无法有效实现。虽然在货币政策实施中也使用了相关的工具，但是市场投资依然低迷，相应的消费需求也没有反弹。对此，需要进一步分析深层次的原因，基于金融创新角度进行货币政策有效性评价很有必要。

1.西方发达国家金融创新和货币政策有效性研究

二十世纪六十年代，很多西方发达国家多是将利率作为货币政策的中介目标，尝试通过维持低但是稳定的利率水平来推动投资、消费等，以实现对于经济发展的促进。而在当时，金融管制比较严格，相应货币需求的利率弹性比较大，这样的……