《汇市短评》目前为止，美元还没得到避险资金流的追捧

0122GMT - 美元周二全线大涨，除了兑加元以外，美元兑各主要货币上涨逾1.50%。上涨模式与2月中左右美国公债市场开始注意到疫情、美债收益率开始下降时如出一辙。

10年期美债收益率在2月20日至3月9日期间从1.55%降至历史低点时，欧元/美元涨了6.65%，美元/日圆则下跌近10%，美债收益率跌势基本与风险资产遭到抛售相关。

自从10年期美债收益率在0.31%触底后，周二收在1.06%，欧元/美元已下跌4.7%，美元/日圆则上升了6.40%。

有关最近美元走强系受到美元短缺和货币掉期紧张的理论在一定程度上合乎逻辑，但价格关联性却不强；证据也见诸于周二，美联储和财政部重启商业票据融资安排(CPFF)以缓解货币掉期市场中美元吃紧的压力，美元却随着风险资产而强劲上涨。

美元融资市场之所以紧张是与信贷有关，而不是因为金融系统短缺美元。由于各主要央行通过与美联储的互换安排，银行业者能够从央行那儿取得他们需要的所有美元。如果新冠疫情持续搅动市场，或许会证明美元是终极避险货币，但目前为止，美元仍然是与10年期美债收益率绑在一起连动的。

完 编译 李婷仪 审校 艾茂林