原油大变局

杨安

类似2008年和2016年的双重暴击同时出现直接让价格体系出现了严重的崩塌，这也让国际油价一下子回到了2000年时期的水平。

看着眼前20多美元的油价，真的是感慨万千。

如果时间拨回到2020年1月1日，没有人会想到油价会仅仅过了不到3个月就暴跌了70%，这是原油历史上最大的一次春季下跌了，而原因只是因为人类历史上的一次新冠病毒肺炎的大爆发，在疫情面前，人类的生命、经济体系显得如此的脆弱不堪。

事实上，疫情冲击的不仅仅是原油市场，很快全球金融市场的崩溃就从原油市场传递到其他各个市场领域，美国股市上演了历史上没有过的10天内四次熔断行情，黄金也不再避险掉头跳水，不过，纵观全球大类资产的各个主流领域，没有一个品种比原油跌幅更深，跌得更惨。

原油市场出现了非常惊人的供给过剩，这直接压垮了市场信心。

罕见的供求严重失衡

笔者认为，原油价格暴跌背后的原因是原油市场上从来没有出现过一边需求因疫情冲击而大幅下滑，另一边供应端“OPEC+”减产联盟破裂之后沙特和俄罗斯两个原油产出大国发起增产大战，这样供求两端同时发生极端情况的罕见局面。在这种背景下原油市场出现了非常惊人的供给过剩，这直接压垮了市场信心。有关数据显示，在即将到来的4月份，原油市场供给过剩有可能高达2000万桶/天，而在平时的正常年景，我们通常将供给过剩200万桶/天就认为是市场出现了过剩比较严重的局面。……