商业银行PPP项目的风险与防范分析

王楠　赵洋　黄芹芹

【摘  要】随着利率市场化的改革，商业银行的存贷利差收益逐渐缩小，商业银行需要拓宽其融资渠道以及盈利来源，PPP项目成为商业银行提供贷款资金的另一个大方向。从2014年开始，PPP模式的发展受到了政府一系列的政策支持，商业银行通过与政府、社会资本合作进行基础设施建设，PPP项目出现了蓬勃的发展。因此，本文基于分析商业银行参与PPP项目的现状，再以商业银行参与PPP项目中的风险及防范问题进行深入的研究，希望对我国商业银行对于PPP风险的防范有一定的参考价值。

【关键词】商业银行;PPP项目;风险方防范

一、商业银行参与PPP模式的主要途径

《中國PPP理论与实践研究》表明，在我国目前的PPP项目案例中，50%以上的PPP项目融资都是通过对商业银行进行贷款，我国商业银行参与PPP模式的方式也是以信贷模式为主，其中包括项目贷款和银团贷款。项目贷款是指以项目产权、预期收益权、项目经营权、第三方抵押等作为担保的一种融资方式。银团贷款是指由于单一银行出于资金、规模、风险等因素的考虑，完全承接较难，会选择两个或两个以上的合作银行，选出银团代理行，再按照贷款依约时间和比例向项目公司办理贷款业务。在信贷模式中，银行作为资金提供方参与到PPP项目中，不参与到PPP项目的建设、管理、运营中，而PPP项目本身的周期较长，回收期较长，一旦项目在建设或者经营管理期出现问题，就会直接影响商业银行的收益。

因此，在商业银行给PPP项目发放贷款，应当对融资主体以及运营团队做好充分的调查，选择良好的合作方，对项目的未来现金流进行财务数据分析，确保项目完成好可以带来预期收益，能够偿还贷款。一般信贷模式流程分为四个环节：（1）项目公司SPV向商业银行申请贷款;（2）商业银行对项目及项目公司进行贷前审核评估;（3）商业银行与项目公司及政府签订协议，包括贷款利率、还款计划、质押方式等;（4）项目公司将资金用于项目建设与运营，通过运营收益对商业银行进行还本付息。

银行通过与其他金融机构进行合作以理财产品的方式参与PPP项目中，当商业银行发现优质资源项目时，由其他金融机构成立专项计划与项目对接，再由商业银行发行理财产品为专项计划募集资金。通常理财资金的对接方式有两种，一种是以资管计划对接，另一种是以信托计划对接。商业银行通过理财对接的方式进入PPP项目自身并不需要承担项目风险，但是对理财产品的设计及市场推广等要求较高，因此银行参与其中要事先做好充分的尽职调查，发挥其长期业务经验优势。

二、商业银行参与PPP项目的主要风险

商业银行所面临的风险主要包括：项目甄别风险、项目完工风险、和项目周期风险。

商业银行面临来自项目本身的经营风险是指项目未来的现金流不足以偿还银行贷款而使银行承担的风险。这个风险的起因主要有两个方面：一方面是来自项目本身，在项目立项初期，由于对项目评估有偏差而导致项目在建成后不能按照预期的方式进行盈利，另外一方面来自于项目的初期所有者，虽然项目一般是公共基础设施，不以盈利为目的，但是PPP模式的一个特点就是调动了社会资本参与，其实就是一场全民投资，所以一般在项目建成后项目公司都有一定时间的经营权，可以自主经营，以此来盈利，当到达合同约定的时间之后将项目交还与政府部分。在项目经营期的时候，有可能由于经营团队缺乏项目经营经验而不能使项目正常盈利，由此也会导致项目盈利失败而不能偿还银行贷款，使银行承担风险。如国家体育馆“鸟巢”项目最后失败就是因为运营团队不能很好的经营，而使国家体育馆在奥运会后入不敷出。

商业银行承担的来自项目公司的风险是指由PPP项目公司引起的一些风险，主要包括抵押担保不实风险、项目公司还款能力不足风险和项目公司项目经验不足风险。抵押担保不实风险是指商业银行在PPP模式中对项目公司的贷款没有追索权，也没有政府的隐性兜底，仅仅以项目的资产和未来现金流作为抵押担保，以此来获得贷款本息，但是这些抵押担保可能会出现不合理或虚置的风险，一旦项目未来运营出现问题，虚置的抵押品必然会影响到商业银行贷款的收回。

三、商业银行参与PPP项目的风险防范对策

商业银行在参与PPP之前，对目标要有明确的定位，例如选择获得政府政策支持的、本银行或者其他银行有成功范例的行业，然后选择该行业中项目收益较为较稳定的项目。因为选择政府政策支持下的行业，未来可以获得政府的政策优惠和不同程度的补贴，使项目的未来现金流更充足，从而降低商业银行需要承担的风险。选择其他银行和本银行有成功先例的行业，可以使商业银行在参与项目时有更多的经验来参考，之后结合所选择PPP项目做出更合理的决策，同时也可以为项目公司提供更有效的经营策略作为参考，这将会很大程度的降低商业银行所承担的风险，项目成功的几率也会提高。在项目收益相对稳定的行业中，以城市交通、排污和供水为代表，商业银行在对PPP项目未来现金流的预估上，相较于其他行业更加容易准确，项目建设运营过程中的不确定因素也较少，这就会使商业银行自身所承担的风险大大降低。此外，商业银行在参与PPP项目的投资时，不要过度集中于某一行业，可以选择其它行业不同的PPP项目，从而降低该项目的相关风险。

除此之外，商业银行在参与PPP项目之前，还有必要对项目的建造环境、项目提供服务的市场供求情况和未来现金流等方面做充分的调查，从中选出建造环境优越、项目服务市场需求大和未来现金流稳定的高质量PPP项目，此类项目的不确定较小，参与项目的商业银行面临的风险也较小。

商业银行传统的贷款方式有两种，一种是基于地方政府平台的融资方式，二是以贷款企业信用和提供担保为前提的贷款方式。商业银行传统贷款理念看重的是地方政府的财政兜底机制和借款者的信用和抵押担保。然而在PPP项目贷款中，商业银行需要转变这种传统贷款理念，应把目光聚焦在项目本身和项目未来的现金流上，深入了解PPP项目的操作过程，明确项目参与方的责任与义务，从而使对项目未来现金流的预测更加准确，降低或者分散商业银行所面临的风险。此外，商业银行要清楚的认识到通过地方政府平台进行融资平台的传统方式其规模己经受到制约，正在慢慢走向没落，通过PPP模式进行投资是商业银行未来投资的主要途径。因此，商业银行需要与时俱进，转变传统贷款理念，把更多的重心放在部署PPP项目战略和风险控制上，使PPP模式成为商业银行参与基础设施投资的最优模式。

商业银行参与PPP项目的风险出现在项目的各个阶段，因此风险管理应该跟踪项目的全过程，考虑到项目的期限较长，就需要商业银行对风险管理流程有详细计划。从我国目前PPP的发展来看，商业银行把融资阶段作为风险控制的重点环节，重视贷前对项目和其参与主体的审查，但对贷后的监管严重不足，然后建设阶段和运营阶段是PPP项目风险的高发地。因此，商业银行必须重视对PPP项目的整个环节的审查及风险防控。

参考文献：

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[3]何逸，舒畅.PPP项目融资中商业银行的风险防范分析[J].中国城市金融，2018（22）：88-89.

（作者单位：辽东学院）