穿越黑天鹅扇动的投资风暴

《巴伦周刊》中文版编辑部

2020年正在形成一场全球投资风暴。在此之前，全球大流行病、零利率、石油价格战和美国总统大选还从未同时发生过。

金融市场在过去三个多月经历了大起大落。回首新年伊始，我们还在追问“新十年能否续写牛市辉煌”，我们还在担心中美贸易摩擦和地缘政治局势的走向，但一场突然而至的“黑天鹅”事件让所有的光荣与梦想、争端与摩擦都黯然失色。

新冠肺炎疫情引发的全球公共健康危机似乎正在迅速演变成一场席卷全球的经济衰退，虽然还没有触发金融危机，但其风险正在上升。三重危机威胁之下，各国要在控制疫情与提振经济以及救市与保证金融安全之间找到平衡。这如同在钢丝上起舞，非常考验决策者的眼光和决断力。

从更大的图景来看，新冠肺炎疫情引发的一系列健康、经济和社会效应将本就逆风而行的全球化推向更岌岌可危的境地;疫情造成的供應链中断和必需品严重短缺，令位于全球疫情中心的美国社会中关于“企业回流”的“脱钩论”调门越来越高。

现在的问题是，这场百年一遇的公共卫生危机造成的现象是暂时的，还是开启了全球资源配置方式的转变，并且这将在“后疫情时代”持续并成为主流？

澳大利亚学者安西娅·罗伯茨和尼古拉斯·兰普在“病毒杀死了全球化吗？”这篇文章中说：“在各国应对病毒的直接冲击之后，将出现一些各国应如何在开放与保护、相互依存和自力更生之间取得平衡的长期问题。……