企业价值、市场化程度与网站投资者关系管理

方健 白一凡

【摘 要】 以我国沪市A股制造业上市公司网站投资者关系管理为研究样本，实证检验了企业价值对上市公司网站投资者关系管理的影响，并验证了在渐进式转轨的经济环境中，市场化程度对企业价值和网站投资者关系管理的调节效应。研究结果表明：企业价值与网站投资者关系管理水平存在显著的负向影响，并且在市场化程度较高的地区，企业价值对网站投资者关系管理水平的影响会得到一定程度抑制。进一步研究发现，与国有企业相比，企业价值对非国有企业网站投资者关系管理水平的影响更显著;与非国有企业相比，市场化程度对国有企业的调节效应更显著。

【关键词】 企业价值; 市场化程度; 网站投资者关系管理

一、引言

作为上市公司公共管理的重要组成部分，投资者关系管理正逐步受到上市公司重视。基于此，如何加强上市公司投资者关系管理也引起我国证券监管部门的高度关注。自2003年起，中国证监会、深交所和上交所陆续颁布了《关于推动上市公司加强投资者关系管理工作的通知》《深圳证券交易所上市公司投资者关系指引》《上海证券交易所上市公司投资者关系管理自律公约》等一系列文件，力图强化上市公司投资者关系管理。2005年中国证监会发布的《上市公司与投资者关系工作指引》中，首次提出要充分利用互联网平台的低成本、高效率等优势开展投资者交流活动。网站投资者关系……