商业银行结构化产品风险测度实证研究

本文为西安市社会科学规划基金重点项目《银行间交易对西安金融稳定的影响研究》（19J55） 阶段性成果

【摘 要】 本文运用VaR蒙特卡罗模拟法对招商银行发行的一款挂钩中证500指数结构化产品的投资风险进行评估，以期为非专业机构投资者及中小投资者提供一种科学、简洁、直观的风险测度与分析方法。因此，投资者必须提高风险意识，选取与自身风险承受能力相匹配的产品，以免遭受损失。

【关键词】 结构化产品;VaR;蒙特卡罗模拟法;风险测度

一、引言

随着我国金融市场的蓬勃发展，商业银行理财业务呈迅速增长态势，在满足投资者资产多样化配置方面发挥着重要作用。根据银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布的《中国银行业理财市场报告（2018年）》显示：“截至2018年底，全国共403家银行业金融机构有存续的非保本理财产品，理财产品4.8万只，存续余额22.04万亿元。银行理财面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品存续余额为19.16万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的86.93%，募集资金为92.72万亿元，占全部非保本理财产品募集资金的78.51%。”为保持市场份额，银行对结构化产品持续创新，以期为投资者提供更加丰富的投资选择。结构化产品设计灵活、收益结构复杂，可投资于金融衍生品、外汇、股指、大宗商品等高风险领域，其实际投资风险不容小觑。非机构投资者及中小投资者由于自身存在专业知识局限、风险意识薄弱等原因，导致其无法对产品投资风险做出正确评估。……