疫情冲击哪些中国产业链？进出口风险敞口有多大？

沈建光　朱太辉　徐天辰

中国疫情防控进入“下半场”，以暂停经济活动为代价的“抗疫”行动取得成效，大多数省市免于大范围疫情，目前工作重点已经转为复工复产和防范疫情复发。一季度中国GDP同比下降6.8%，但3月零售、投资、工业增加值等指标已经较1月-2月显著反弹。从高频数据看，挖掘机销售、发电耗煤等与经济活跃程度密切相关的指标已经接近往年可比时期水平。经济恢复路上的第一道关卡——国内供给侧冲击已得到极大缓解。

然而，全球疫情大流行下，中国经济面临的第二道关卡——外部供需冲击不断凸显。截至4月19日，全球确诊数已超210万人，各国升级防控措施导致经济暂停，贸易活动萎缩，失业大幅上升。在2020年4月的《全球经济展望》报告中，IMF预计全球GDP全年将下降3%;世贸组织预测，2020年全球贸易最多可能下滑32%。

一季度以美元计价的中国出口金额下降13.3%，更是为外贸敲响警钟。外贸提供了大量的中国就业岗位，稳贸易是稳就业的关键途径，贸易萎缩冲击中国经济、进而波及就业的后果值得警惕。商务部2018年《全球价值链与中国贸易增加值核算研究报告》测算，2018年货物出口拉动的就业达到9988.3万人次，估计占到了全部就业的12.87%。

本次疫情导致海外需求侧和供给侧对中国的产业链冲击已引起广泛关注，但少有综合分析各个产业面临的进、出口冲击大小。本报告将在分析中国进、出口整体在全球产业链中的位置、规模基础上，将2019年进口的8000多种商品，特别5800多……