专访张旭阳：财富管理如何突破低利率桎梏

张威

新冠肺炎疫情诱发的金融震荡已持续数周，这令全球經济衰退的论断几成事实。以美国为首的超强刺激政策不断出台，降息潮下，低利率甚至负利率环境下现金流资产奇缺。即便在利率环境尚处于正常空间的中国市场也出现鲜有的资产配置难题。

“长期低利率环境下，很多投资逻辑会发生变化。” 中国光大银行首席业务总监、光大理财有限责任公司董事长张旭阳称，“人口红利消失、老龄化社会、债务负担，危机后的货币政策，使低利率环境长期存在，优质现金流资产稀缺，也加大了市场的潜在波动，这对资产管理行业是很大的挑战。”

现实中，中国金融业在经历了一连串的非对称降息后，利差已明显收窄;而在央行接连的流动性释放中，货币市场流动性淤积，理财产品收益率跌跌不止，且尚未呈现止跌迹象。

市场动荡之中，资产配置当如何搭建？疫情碰撞之下，未来的投资逻辑将发生怎样的演变？近日，《财经》记者专访了中国光大银行首席业务总监、光大理财有限责任公司董事长张旭阳。

张旭阳。图/ 受访者提供

作为银行理财业务的开拓者，张旭阳认为疫情不过只是一个诱因，当前这场全球金融危机实际上早已潜藏在美国经济的复苏过程中，而投资交易的过度集中进一步加剧了风险和震荡。“这给我们一个很大的启示：一个健康的金融市场，特别是资本市场，一定要强调有不同投资观点、投资策略以及多元化投资机构的存在。……