液化石油气价格与原油价格走势相关性分析

陈媛姣

摘 要：石油化工行业市场化程度较高，涉及国际国内两个市场，原油主要在国际市场采购，产品主要在国内销售，在国际原油价格剧烈波动的市场环境下，产品价格会随之变化。本文从国内液化石油气产品价格变化与国际原油价格、液化气价格变化的相关性分析，找出产品价格的变化趋势及影响因素，以利于企业做好市场分析，踏准销售节奏，提高销售效益。

关键词：液化石油气;原油价格;相关性分析

0 引言

液化石油气是石化企业在进行催化裂解与热裂解时所得到的副产品。液化石油气适合作为工业生产和民用燃料，随着液化石油气工业应用领域的拓展，液化石油气可作为多种化工产品和生产原料。随着石油化学工业的发展，液化石油气作为一种化工原料和新型燃料，愈来愈受到人们的重视。液化石油气作为燃料，由于其热值高、无烟尘、无炭渣，操作使用方便，已广泛地进入人们的生活领域。

需求端来看，液化石油气下游需求主要分为民用和工业两部分。工业需求方面，MTBE和烷基化装置产能近年来稳定增长，PDH装置也有大量投产，导致工业需求近五年来处于持续上升的状态，工业端需求量将继续增长。民用端来看，虽然近年来国家大力推广液化天然气，但在偏远地区和餐饮等行业仍是以使用液化石油气为主，随着国内人口的增长，民用端需求量也将增长。

近几年国产液化气产量有明显增加，但日益增长的深加工市场对于液化气需求提升较快，国产资源远远不能满足装置用料需求。正因为国产液化气供应缺口的存在，在一定程度上推进了进口液化气业务的开展，随着进口贸易体系的成熟及国内需求的稳步增长，国内液化石油气总体供应量稳步攀升，国内液化气产量、进口量、均将呈上涨趋势。

在我国液化石油气为市场化定价，主要与供需平衡和国际油价、气价相关。近年行情来看，液化石油气价格宽幅震荡，跟随国际油价、CP价格和市场供需情况波动。液化石油气是炼化企业高附加值产品，销售价格的高低与企业效益密切相关，探索液化石油气与国际油价走势的关系，对石化企业调整产品结构、掌握销售节奏具有十分重要的意义。

1 相关性分析

整理某公司自2018年1月至2019年4月期间液化气价格趋势和原油价格趋势对比，并用如下公式对其关系进行量化。

公式：

其中：

r为相关性系数，r的绝对值为（0，1）区间内，1为完全正相关，0.632确认为相关，0为不相关;

x为某月买断价或某月月平均销售价格;

y为布伦特当月月现货平均价格;

为2018年1月至2019年4月买断价或销售价的平均价格;

为2018年1月至2019年4月布伦特现货价格平均价格。

1.1 民用液化气

计算分析得知，布伦特现货价格和民用气买断价相关系数值为0.8046，与销售价相关系数值为0.6584。炼销公司民用气买断价挂钩沙特CP价格，CP的定价是参照前一个月沙特阿美石油公司（Aramco）月初、月中、月底3次招标的中标价，并参考现货价格趋势而制定的价格，于每月底对外正式公布下一个月的CP价格。而沙特CP价格与原油价格贴合较紧密。

1.2 工业液化气

布倫特现货价格和工业气气买断价相关系数值为0.8194，与销售价相关系数值为0.7915。工业气买断价挂靠民用气买断价和当月炼销公司外销工业气原料气预计均价。

液化气价格直接挂靠沙特阿美CP价，考虑到沙特阿美CP价和布伦特现货价联系紧密，因此液化气价格可参考布伦特现货价格走势。

1.3 关联性分析

国际油价将直接影响主要石化产品的价值，液化气作为炼油副产品，原油价格走势变动对于其行情的牵动性较强，2018年至2019年4月原油价格走势呈现“浅W”型走势，液化气价格走势与其保持较高的相似性。

2018年以来进口液化石油气占据国内供应量的三分之一以上，而CP是国际市场上重要的价格标杆，也是国内许多企业特别是进口操作企业成本计算的一个重要因素，CP价格的高低对液化气价格有直接影响。一方面体现了进口气成本变动对国产市场影响举足轻重，另一方面也折射出近几年我国液化气进口依存度的提升。

国内炼化一体化程度进一步扩展，对饱和液化气需求加大，液化气资源抽紧，对民用气、工业气价格起到支撑作用。

2019年国内深加工装置产能继续扩张，对醚后碳四等工业气的需求进一步增强，民用端由于人口的增长，需求也将有小幅上涨，但因为需求量增长比较平缓，对价格影响力偏弱。

业者心态主要表现在对突发事件的反应上，如原油短时的暴涨暴跌、台风等恶劣天气来袭，影响时间较短，但会造成短期的液化石油气价格大跌或大涨。

2 结论

液化石油气市场起伏较大，高低端差价明显，既与国际原油价格、CP价格高度关联，也受到国内供求关系影响，传统淡旺季冲击。纵观2018年中国液化气价格走势，一季度“断崖式”下跌。二季度后市场明显复苏，主要归因于进口CP的接连看涨连同国内炼厂检修集中等利好共同发酵，进入三季度，国内液化气价格整体涨幅较大，月度均价呈“一线天”走势。四季度后，国际原油市场利空消息频出，连同进口CP价格接连出现大幅下滑，拖累国内市场整体走低。某石化企业紧盯市场，根据国际原油、液化气市场走势，加强趋势分析，踏准市场节奏，一季度减少销售，出货量7.3万t，二、三季度抢抓市场机遇，出货量分别为7.9、8.1万t，四季度收紧资源，出货7.1万t，3月份价格低点涨库存，9、10月份价格高点降库存，实现了可观的经济效益。

参考文献：

[1]卓创资讯.2018-2019年度中国液化石油气市场报告[Z]. 2019.

[2]钟凯.浅析燃气企业的危机管理[J].城市燃气，2013（04）：34-36.