工程机械行情渐行渐近

理财学院

历来被视为经济风向标的工程机械行业正在快速升温。

疫情之下，逆周期调节成为监管层刺激经济的首选，新基建与老基建联手出征，共同为市场注入活力。

其中老基建肩负压舱石的重任。

2020年4月20日财政部表示拟再提前下达1 万亿元地方政府专项债额度，用于基础设施建设，若加第一季度下发的1.29 万亿元，专项债提前批额度将达到2.29 万亿元，已经超过去年全年2.15 万亿元规模。

中信建投预计，2020年中国基建投资或达19.28万亿元同比增长5.89%：“同样的投资额，在10.5个月工期背景下拉动的工程机械需求要高于原先的11.5个月工期产生的需求，因此，2020年工程机械国内销量会大幅超出市场的预期。”

三一重工股价呈现稳步上涨趋势

作为老基建的主轴之一，工程机械受益匪浅。

事实上，3月国内挖掘机销量高达4.94万台，同比增长11.6%，刷新单月历史新高，对此中国工程机械工业协会副秘书长吕莹公开表示：“挖掘机每年都是3月卖得最好，买早了的话，假期开不了工，土也冻着;买晚了的话，就会影响进度。”

老基建复工、赶工背景下，工程机械行业迎来一轮“涨价潮”。

中联重科、三一重工、徐工、柳工、临工、山推等几乎所有国内厂商都加入了涨价大军，泵车、挖掘机、起重机、推土机等诸多产品也纷纷上调价格，整个行业价格均向上浮动5%～10%。

因此，工程机械行业的龙头公司、核心零部件公司值得重点关注，第二季度股价说不定有惊喜。

三一重工

三一重工是工程机械行业的龙头，2020年第一季度市场占有率为26.6%，第二名至第四名分别为17%、8.3%、7.3%，今年3月挖机销量12800台，同比增长14.2%，处于高光时刻。

此外，公司发布的2019年报显示，全年实现营收755.66亿元同比增长35.55%，实现净利润112.07亿元同比增长83.23%，而从人均创收效率指标来看，甚至超过了全球老大卡特彼勒，初步具备挑战后者的实力。

分产品来看，挖掘机已连续九年蝉联全国销量冠军，混凝土机稳居全球第一品牌，履带式起重机稳居行业第一。更为关键的是，三一重工核心零配件90%以上已实现国产化，实现了发动机、油缸、泵阀马达、四轮一带、高强度钢板等全链条核心零配件自给自足，仅需要外采美国康明斯发动机、德国博世力士乐的马达等少数产品。

恒立液压

恒立液压是一家以挖掘机油缸为主、泵阀为辅的公司，接单已接到5月，油缸订单超过7万根，较去年同期3.9万根同比增长超80%。另外，油缸国产化率较高，但泵阀的国产化率尚低于20%，未来国产替代化进程有望加速，恒立液压也会受益。

需要注意的是，无论是三一重工还是恒立液压，在资本追捧之下上涨过快的话也可能有短线做空的风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

想抄底好想你

@骑牛抓龙：董师傅，好想你可以抄底吗，所有利空都出了，都说利空出尽是利好，后面会不会有行情呢？

@董师傅：利空都出尽了？未必吧。2019年好想你实现营业收入59.61亿元同比增长20.44%，净利润为1.93亿元同比增长48.66%，现金流量净额为4.77亿元同下滑16.58%，其中百草味提供了超过80%以上的营业收入与净利润占比。2020年2月23日，好想你将核心资产百草味出售予百事，但第一季度业绩依然包含了百草味部分业绩，第二季度才是关键。事实上，剥离百草味的好想你业绩不明朗，2020年第一季度净利润同比下滑78.03%。仅靠红枣业务第二季度估计也好不到哪里去。唯一的利好就是好想你在出售百草味后获得49.53亿元资金，有了这笔钱加大了生存的概率。从K线图来看，依然存在下跌空间，如果想求稳地抄底，不妨考虑低于6.65元再行动。

华夏幸福怎么不涨

@花衫狐狸：董师傅，我的华夏幸福怎么不涨？不是说机构喜欢高分红股票吗，难道都是骗人的？

@董师傅：华夏幸福2019年度利润分配预案为每10股派发现金15元（含税）且转增3股，这个分红方案不可谓不大方，股价也有所正反馈，只不过达不到你心中股价连续暴涨、一举扭转中期下降趋势的期待。之所以如此，是因为华夏幸福还没有在资本市场完全恢复信心：1.华夏幸福此前爆雷，是中国平安拔刀相助，并定下业绩对赌，华夏幸福踩线完成第二年的业绩对赌;2.尽管分红方案诱人，但2019年净利润为146.12亿元，这个业绩只能说中规中矩;3.2020年第一季度，销售额157.72亿元，销售面积70.52万平方米，分別下降48.35%、76.93%，其中房地产开发签约销售额49.40亿元，同比下跌78.82%。总的来说，分红是一方面，利空是另外一方面，叠加之下股价涨幅有限也可以理解。

好想你核心业务是百草味卖的坚果、果干等

技术分析一下中兴通讯

@妙有何为：董师傅，你能不能技术分析一下中兴通讯？我原本是想做短线，现在被套了，感觉自己的技术分析水平太差。

@董师傅：日K线来看，中兴通讯股价走势比较难看，多条均线压顶，这意味着上涨压力较大，下跌阻力較小;周K线来看，股价在30周线处有支撑，这个位置不破，下跌空间就不大，如果被有效突破，那么就可能有一波持续下跌;月K线来看，第一个支撑位是10月线，这个位置也可以为短线提供技术支撑。总的来看，短线回调的话可能在36.41～37.59元，当然也不排除中间会上涨。其实，你可以看看B/S指标，这个指标具有一定的滞后性，但依然有重要的参考价值，在出现买点之后就买入，这个时候买入稍贵一点，在出现卖点之后就卖出，这个时候要卖出坚决。多说一句，中兴通讯第一季度业绩还算稳健，短线被套做中线也不怕。

点评浦发银行业绩

@俯首拜天明：董师傅，你怎么看浦发银行业绩，最近看你比较推崇这家公司。

@董师傅：关注浦发银行是因为这家公司逐步走出了泥潭。前些年，不良贷款成为悬在浦发银行头顶的达摩克利斯之剑，股价也从20.12元跌到9.17元，如今股价依然在10元左右徘徊，但基本面出现了转好的迹象。浦发银行2019年业绩显示，全年实现净利润589.11亿元同比增长5.36%，拟每10股派发6元现金（含税），更为关键的是存量不良贷款在有序出清，利息净收入占营业收入比重长期高于同业均值，利息收入增速也显著高于非息收入增速。时隔五年，公司的底气更足分红率重回30%，但股价并没有回到高位，因此理论上是存在估值修复基础的。不过，疫情之下，银行要承受更大的责任与压力，未来的业绩能不能持续改善，不良率能不能持续下降，仍有待观察。

什么价位买海康威视比较好

@心灵之窗：董师傅，我想买海康威视，什么价位出手比较好？前些年你分析底线是18元，一直都没有跌到过。

@董师傅：海康威视是全球最大的视频安防公司，原本发展得顺风顺水，在被纳入“实体清单”之后，出现了增长压力，其2019年业绩显示，全年营业收入为576.58亿元同比增长15.69%，净利润为124.15亿元同比增长9.36%，不过毛利率为45.99%同比增长1.14%，说明公司产品的竞争力并未改变。此外，疫情之后，海康威视快速推出了多款红外测温产品，市场上供不应求，也在一定程度上进行了自救。因此，这家公司可以持续观察，18元是比较安全的长线建仓位置，并不代表股价会跌到，只能作为参考，如今这么多年过去了，这个参考位的价值仍在。如果是短线的话，可以根据5日线决定买点。

海康威视股价坚挺