蓝筹牛市

本刊编辑部

进入2020年下半场，A股以万亿成交额开局，沪指第48次上穿3000点。

市场中，“一根k线改变情绪、两根k线改变观点、三根k线改变信念”的投资人开始为“牛市到来”欢呼雀躍。

但和本刊接触紧密的偏基本面投资的职业投资人们，表现要淡定得多，相比指数，他们更关心的是企业基本面的变化。

就像很多投资人认为从2016年到今年上半年，A股始终处在熊市当中，但这不是事实的全部。

以外资重仓持有的前100只A股股票为例，在同期保持了波动上升趋势，即便在今年以来分化剧烈的“疫情市”中，也保持了上升趋势。这些股票的走势和美股道指相似程度很高，代表股票包括贵州茅台、中国中免、恒瑞医药、美的集团等。

在以上“长牛股”之外，绩差股如ST股们则“备受煎熬”。截至7月3日收盘，沪深两市共有147只ST或*ST股，其中有62只个股的股价低于2元/股（前复权），相比去年底分别增长了7.3%和107%。这一个月，还有20只ST股股价跌到历史新低。

如此剧烈的“牛熊”分化，就发生在沪指3000点附近。在最新一轮上攻3000点过程中，金融、房地产和银行等龙头发挥了“领头羊”作用，但指数始终没有反映出市场的分化走向。

伴随资本市场开放以及注册制的落地，更加不能寄希望未来会有普涨行情，未来的市场会持续演绎好公司的“牛市”与差公司的“熊市”，对于投资人来说，还是准备好迎接更加分化的市场和对好公司“极致追求”的未来吧。