黄金概念股体现博弈机会

肖玉航

现任河南和信证券投资顾问股份有限公司证券咨询部总经理，首席证券分析师。中国证券执业证券分析师，新华社瞭望智库特约研究员，资深市场经济研究人士，宏观经济师。

不论国内市场还是国外市场，短中期来看，市场环境都处于波动局面，而这也为黄金板块的表现提供了博弈波动的市场环境。

今年以来，世界经济受新冠肺炎疫情因素影响出现明显回落。从股票市场反应来看，黄金概念股可谓呈现多次波动并体现机会。笔者研究认为，黄金概念股今年以来的良好表现与世界货币体系、对冲因素、冲突因素、疫情变化等密切相关，而强势自有强势的道理，通过对A股黄金板块研究发现，部分个股表现较好，而呈现多次N波振动，显示了较好的波动性机会。

黄金行业是指生产销售黄金的行业。从目前深沪 A 股情况来看，属于黄金领域板块的代表性上市公司有西部黄金、中金黄金、湖南黄金、紫金矿业、山东黄金、恒邦股份、赤峰黄金、荣华实业、银泰黄金、盛达资源等12家，在沪深行业板块归属上属于一个相对较小的体量。

通过对A股相关黄金行业公司研究发现，其中的股票不时波动表现较好的波动机会，参与性较强。如果你通过宏观经济、疫情变化、世界货币体系变化、地区政治等因素研究，积极寻找波动性的区域参与，仍然不失为较好的一个板块策略选择。笔者之所以建议波动性博弈参与，主要考虑是黄金板块的整体PE较高，而基本面的影响多为波动性时点扰动为主。……