地方政府债券对上市地方商业银行流动性风险的影响

陈宪，尹柏杨

地方政府债券对上市地方商业银行流动性风险的影响

陈宪，尹柏杨

（中南大学 商学院，湖南 长沙 410083）

基于2009—2018年地方政府债券规模及上市地方商业银行的数据，通过主成分分析法构建商业银行流动性衡量指标，分析地方政府债券发行对商业银行流动性风险的影响。结果表明：商业银行流动性指标的滞后项与商业银行流动性指标在1%显著性水平下存在明显的正相关关系，证明商业银行流动性存在明显的时间惯性；商业银行流动性与地方政府债券规模之间在5%显著性水平下存在负相关关系，地方政府债券规模每增加1个单位，商业银行流动性指标下降0.075个单位，证明地方政府债券发行会明显增加商业银行流动性风险。此外，商业银行流动性指标与GDP、货币存量M2也存在正相关关系。

地方政府债券；商业银行；流动性风险

一、问题的提出

截至2019年，我国地方政府债务余额共计18.39万亿元，政府债务率约为77%，国际通用的政府债务率警戒线是100%～120%。尽管地方政府债务率数据离警戒线还有一段距离，但由于违规举债而导致风险不可控的事件频频发生，所以仅仅以债务率为参考，没有很大的实际意义。商业银行是当前我国地方政府债券的主要债权人，随着债券份额的不断增加，商业银行的经营模式以及风险管理都将面临巨大挑战。尤其是在当前经济新常态下，我国实施了放缓经济增速的政策，商业银行不良贷款率不断飙升，加大了商业银行的流动性风险。……