润和软件：调控商誉减值节点

胡楠

根据业绩预告，润和软件（300339.SZ）2020年上半年归属净利润为6545万元至7636万元，同比下降40%至30%，而公司2019年歸属净利润已经同比下降670.72%至巨额亏损17.94亿元。

对于业绩的大幅下滑，上市公司在2019年年报中归结为前期并购的子公司联创智融、菲耐得经营业绩下滑，导致计提大额商誉减值16.30亿元，以及其应收账款回收未达预期，对部分客户应收账款进行单项计提坏账准备，共计提坏账准备1.43亿元。

不过，事情真的如此简单吗？

作为上市公司转型银行信息化业务的重要支撑，联创智融在业绩承诺期内贡献了上市公司绝大多数利润，但业绩承诺期刚结束却诡异变脸，对于该变化，上市公司更是选择性忽视，为大股东在半年报时间窗口的股权转让营造环境。

大减持后的业绩变脸

2015年9月，润和软件以21.98亿元收购了联创智融100%的股权，并产生商誉18.94亿元。

原股东承诺，2015-2018年，联创智融扣非净利润分别不低于1.30亿元、1.66亿元、1.88亿元、2.26亿元，合计不低于7.10亿元。

业绩承诺期内，联创智融超额完成业绩承诺，各期分别实现扣非净利润1.35亿元、1.69亿元、1.93亿元、2.36亿元，完成率分别为103.73%、101.69%、102.84%、104.57%，而润和软件的扣非净利润分别为1.24亿元、1.74亿元、2.26亿元、2.92亿元，联创智融的占比分别为108.82%、97.04%、85.71%、80.88%。

虽然联创智融所创造的利润占上市公司总利润的比重逐年下降，但超过80%的利润贡献比重也依然说明了上市公司的业绩严重依赖联创智融。

不过，令人诧异的是，业绩承诺期刚刚结束，联创智融业绩却突然变脸，2019年仅实现营业收入3.46亿元，同比下降45.88%;净利润-1.40亿元，同比下降161.84%。……