金银大涨成为货币政策“吹哨人”

沈建光

近期金价大幅上涨，主要是受避险情绪快速升温，以及再度宽松的货币政策引发美元贬值和通胀预期所致。而白银兼具工业属性，其对通胀弹性更高。

截至7月30日，黄金最高触及1981美元，月内最大涨幅11.3%，时隔9年再创历史新高;白银罕见暴涨，一举突破2016年英国脱欧高点21.13美元及多个整数关口，最高升至26.2美元，创2013年4月以来新高，月内最大涨幅44%。

金银，特别是黄金具有货币、商品、金融等多重属性，长期来看保值的主要原因在于，其在货币制度交替、经济政治动荡或国际储备货币大幅贬值时期大幅攀升。当前美中紧张关系持续升级，经济政治动荡避险情绪快速升温，原有货币信用体系或受到冲击;欧美多国宽松货币政策持续加码，作为国际储备货币的美元指数不断下行;而疫情在美洲大陆等多地高烧不退，经济复苏趋缓，美国深陷实际负利率，多重利好因素影响下贵金属持续攀升。

7月21日，欧盟领导人就经济救助方案达成一致，将设立总额7500亿欧元的恢复基金，其中3900亿欧元作为无偿拨款，用于资助成员国疫后重建。与此同时，美国2.9万亿美元救助法案资金即将告罄，新一轮救助箭在弦上，美财长表示，这一新计划规模至少在1万亿美元，民主党提案更是高达3.3万亿美元。欧美国家宽松的货币政策买单后将转嫁相应的货币及所有持有人。贵金属的上涨，是对过度使用宽松货币政策的反应，是对法定货币信用和购买力的警示，曾为多年货币之锚的金银，正在充当货币政策“吹哨人”。……