宏观政策协同发力 债市投资优势凸显

主持人：

宗  军  中央结算公司总监、中债研发中心主任、《债券》杂志执行主编

发言嘉宾：

孙学工  国家发展改革委经济研究所所长

孙建坤  农银理财副总裁

陈海华  中国建设银行金融市场部债券投资处处长

张继强  华泰证券研究所副所长、固定收益首席分析师

苏振华  泰康资产董事总经理、固定收益投资中心负责人

宗军：今年，突如其来的新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，全球经济发展面临巨大挑战。请问各位专家如何看待下一阶段的国内外经济形势？

孙学工：当前，无论是对全球还是中国的经济形势进行分析预测，都面临很大的不确定性。我认为未来经济形势主要受到三个因素的影响：一是疫情的发展情况;二是疫苗和药物的研发进展;三是各国的应对策略和宏观政策反应。应对策略不同，对经济的影响也不同。

在巨大的不确定性面前，也有一些相对比较确定的情况，即新冠肺炎疫情的短期影响要超出2008—2009年国际金融危机最严重的时期。从中长期来看，疫情的影响还比较难判断。但经济重现上世纪30年代大萧条的可能性不大。对于疫情防控来说，全球出台的政策不仅及时，而且力度较大。当前政策主要有以下着眼点：一是直接满足疫情防控的需要;二是为陷入困境的企业和个人纾困;三是稳定金融市场，防范流动性枯竭引发恐慌情绪;四是扩大需求。

从国内来看，今年一季度疫情对我国经济的冲击较为严重，其影响远比非典疫情和2008—2009年的国际金融危机要大。……