经济运行延续改善势头纾困与改革开放创新并重

疫情对全球经济的冲击日益显现。2020年4月摩根大通全球制造业PMI较上月大幅回落7.5个百分点至39.8%，创2009年10月以来新低：OECD综合领先指标为96.35，降至全球金融危机以来新低。

我国经济4月延续恢复改善势头。4月以来，复工复产扎实推进，主要指标呈现积极变化，经济运行正逐步向常态化复苏。从生产端看，工业增速由负转正，显著好于预期;从需求端看，消费和固定资产投资降幅继续收窄，出口受在手订单加速赶工超预期反弹：从金融环境看，新增信贷和社融均创历史新高。但4月物价显著回落显示总需求仍然不足，城镇调查失业率由5.9%回升至6.0%，小幅恶化。

下一阶段经济运行面临三项不确定因素。一是外需萎缩幅度。我国4月出口同比增速远超预期，主要源于前期在手订单的加速赶工和防疫物资的集中出口。由于全球经济已陷入停摆境地，未来对出口的冲击将会逐渐显现。二是制造业投资回升幅度。外需在5月份或将明显回落，在导致出口下降的同时，也会沿着出口产业链影响到就业、居民收入和消费，从而会对内需产生冲击。制造业投资的修复，仍有待总需求的进一步回暖和市场状况的明显改善。三是消费反弹幅度。从央行4月底公布的城镇储户问卷调查来看，居民对于收入前景仍不乐观，消费能力和消费意愿预计都将处于低位。

工业增速超预期由负转正消费持续回暖态势明显

4月工业增加值同比增速由负转正录得3.9%，显著好于预期，连续两个月上行，较3月份大幅收窄5个百分点。……