美股熔断，天灾还是人祸?

历经一个多月的努力，举全国之力抗击病毒的中国基本控制了疫情，把每日确诊和疑似的人数双双降到了两位数。但与此同时，新冠病毒在海外快速扩散，已经波及全球100多个国家，海外每日确诊人数升至三位数。

世卫组织总干事谭德塞博士在3月9日表示：“2019冠状病毒病已在多个国家立足，大流行的威胁已变得非常真实。”他号召各国政府、企业、社区、家庭立刻做出决策。病毒不等人，时不我待，敏锐的资本最怕的就是不确定性。

3月9日，伦敦原油期货一度下跌33%，触及30美元/桶，这是自1991年海湾战争爆发以来，从未发生过的事。当日晚间，道琼斯工业指数大跌2000多点，跌幅达7.79%，创12年之最。全球金融资产应声暴跌，美国、欧洲、日本、韩国哀鸿遍野，像极了经济危机前奏。

美股暴跌的真相

道琼斯工业指数从2009年的6400多点开始，足足涨了11年，最高触及到30000点。之前的统计，每轮牛市平均周期只有二十多个月，而这轮牛市的周期达到了平均值的5倍。人们想过无数种美股下跌的情况，却万万没想到最后被病毒拉下了马。其实，病毒只是那最后一根稻草，苦果都是贪婪的资本自己种下的。

债券和股票是天平的两端，美国的问题是长债收益率在这十几年来的快速下滑。如今，10年期国债收益率已跌至0.34%，30年期不足1%。债券回报差，资本就倾向把钱投向股市。很多美国科技股几年间涨幅超过十倍，也不能无休止地涨啊。股价代表的是企业未来的现金流，新冠肺炎疫情的到来，动摇了这个逻辑的基础。……