数据：7月中国CPI涨幅料微升至2.6% 社融增1.85万亿环比近腰斩

--调查结果：

指标 7月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量（M2）增速（同比，%） 11.1 10.4~11.6 11.1 8.1 28

新增人民币贷款（亿元） 12,000 10,000~18,200 18,100 10,600 27

人民币贷款余额增速（同比，%） 13.2 13.1~13.3 13.2 12.6 9

社会融资规模增量（亿元） 18,500 10,500~28,200 34,300 12,900 23

居民消费价格指数(CPI)(同比，%) 2.6 2.2~2.9 2.5 2.8 31

工业生产者出厂价格指数(PPI)(同比，%) -2.5 -3.6~-2.1 -3.0 -0.3 29

路透综合近30家机构预估中值显示，随着南方洪水持续或造成部分农产品供给受限，中国7月CPI将小幅走高，同比涨幅将从6月的2.5%微升至2.6%；7月工业需求持续向好，PPI通缩趋势亦有望进一步缓解，同比跌幅从6月的3.0%缩小至2.5%。

7月新增人民币贷款预计为1.2万亿元，较上月减少三分之一；M2同比增速料持稳于11.1%。在特别国债发行及利率上行的叠加影响下，7月社融增量料为1.85万亿元，较上月的3.43万亿元接近腰斩，但与上年同期的1.29万亿元相比，依旧有逾四成的涨幅。

华创证券宏观研究团队认为，供给端的冲击推动CPI上行，一来7月强降雨洪灾影响下食品价格共振上行，猪肉、蔬菜、鸡蛋月均价环比涨幅分别达到14.9%、7.3%、7.5%；二则7月国内汽、柴油价格（标准品）每吨均提高100元。

PPI方面，华创证券指出，无论是从出口向好形势的明朗化，还是从M1的领先趋势看，PPI触底回升的态势可以确认。对应的观测指标包括：PMI出厂价格指数再报52.2%维持在荣枯线以上；国内油价继续温和上涨，液化气价格止跌大涨，有色价格成为黑马，电解铜月均价环比上涨近10%，相较之下化工、黑色价格保持平稳。

金融数据方面，中信证券宏观研究团队认为，大概率7月M2和社融增速将与上月持平；货币供给层面，整体金融环境仍然处于偏宽松取向，M2整体增速将保持在11.1%左右的水平。……