地方政府融资平台资产证券化可行性分析

徐佳佳

摘 要：地方政府融资平台通过将资产证券化，缓解了财政资金不足的压力。随着资产证券化运作模式不断发展，其运作不规范、偿债能力差等经营风险问题也逐渐显现出来。通过资产证券化定义及运行机制的解释，深入剖析我国地方政府融资平台资产证券化的可行性，以期为地方政府融资平台的发展提供一定借鉴。

关键词：地方政府;融资平台;资产证券化

文章编号：1004-7026（2020）14-0155-02         中国图书分类号：F812.5;F832.51        文献标志码：A

1  研究背景

地方政府融资平台资产证券化运作模式的出现大大缓解了各地方政府的财政压力，保证了基础设施建设项目顺利开展[1]。便捷的融资方式使其迅速发展成市场上最主要的发债主体。但是随着地方政府融资平台发展规模不断壮大，其隐藏的风险也逐步暴露出来。平台内部管理混乱及运作不规范，加大了融资风险。巨额的隐形债务暴露，引起了各地政府的重视。各地政府开始通过减少平台数量、提升内部管控水平、提高平台质量来降低融资风险，为地方政府融资平台资产证券化的健康发展提供了基础[2]。

2  资产证券化运行机制

资产证券化是将自有的资产进行归集，组合成资产组，这些被选中的资产要符合现金流持续稳定但流动性较弱的特点，然后通过外部专业的评估机构对其进行评估认定，形成有价证券，最终接受投资者认购的过程。资产证券化提高了社会闲置资金的流动性，降低了融资成本，具体运作步骤如下。……