利率市场化对商业银行债券投资行为的影响及对策

王昊晖

[摘 要]在经济全球化态势影响下导致金融市场的变化异常复杂，很多商业银行面临信用债风险不断攀升。文章以利率市场化为出发点，探讨利率对信用债产生的诸多影响，并分析今后商业银行债券资产投资行为的整体方向。面对当前的形势，商业银行如何在有效规避自身风险的前提下不断提高自身收益？为了探寻答案，需要从商业银行的利率市场定价体系建设出发，通过建设新型债券定价模型以及利率风险规避工具来不断提高商业银行的收益。

[关键词]利率市场化;债券;商业银行

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.12.071

1 引言

何为利率市场化？利率市场化主要是指在金融市场环境下，市场供求双方按照利率高低来不断调整各自经营方针的一种现象。简而言之，即各大商业银行通过调整存贷款利率来改变资金市场的供求关系，在符合央行基准利率的规定下，形成以同业拆借为主的金融市场基准利率。

2 对商业银行债券投资行为产生的影响细分

2.1 商業银行的债券投资需求减少

金融市场的变化在一定程度上导致了利率浮动程度增加，各大商业银行通过分析利率杠杆来评定借款人的信用等级和债务风险高低情况，然后通过贷款信用定价来不断提高自身的收益。银行的这类做法在一定程度上导致资金向实体经济转移，而实体经济在得到发展的同时又导致了银行发行债券数量大规模减少，由于银行是债市的最大投资者，其债券需求的减少意味着债市收益率的上扬，收益率的上扬必然会对债市的利率产生影响。……