金融科技：科技向左，金融向右

侯本旗

图/IC

7月20日，阿里巴巴旗下蚂蚁金服宣布IPO计划，将会在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市，业界估值为2000亿美元。2000亿美元的估值是招商银行市值的1.5倍，超过汇丰银行和富国银行的市值。尽管在各项金融科技公司排名中蚂蚁金服都名列榜首，但蚂蚁金服并没有把自己定位为金融科技公司。

科技向左

实际上，2017年以后蚂蚁金服便不再主动宣称自己是金融科技公司。6月22日，蚂蚁金服正式更名“蚂蚁科技集团股份有限公司”，去“金融”，称“科技”。蚂蚁金服不是第一家“去金融”的头部公司，早在 2018年11月20日，京东金融就宣布京东金融品牌升级为“京东数字科技”。

实际上，“去金融”是近两年很多所谓金融科技公司的共同选择。从轰轰烈烈的互联网金融到西方取经来的金融科技，再到前赴后继的“去金融”，行业究竟发生了什么？“去金融”是提高融资估值的一时之策还是技术驱动的行业趋势？

表层的因素是监管，2016年国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》后，针对新业态金融的监管持续增强，监管逻辑从牌照监管走向功能监管和行为监管，“去金融”成为回避监管的共同选择，看到监管部门逐渐收紧的监管措施和强大决心，2017年蚂蚁金服造了一个词TechFin，将自己定位为Techfin而不是Fintech。2018年京东金融品牌升级为京东数字科技。

短期的原因是估值，市场对金融类公司和科技类公司的估值差异悬殊，从全球范围看，金融危机后银行业市净率P/B很少超过1.5倍，五年来中国上市银行整体市净率一直在0.8倍左右徘徊，而科技类公司市净率动辄10倍、20倍或更高，以科技类公司概念提高估值是必然的选择。……