券商下半年策略盘点： 走出疫情阴影 震荡中迎反击

回顾2020年1月至5月的市场走势，年初在5G、半导体和消费白马的共同刺激下，上证综指一度重回3100点。创业板和中小板等成长板块更是表现出众，其中创业板一度冲击2300点，创下3年多来的新高。但是，突如其来的疫情打断了原本的“慢牛”走势，特别是在中国疫情受到控制，但海外疫情失控的状态下，主要经济体都或多或少采用了“休克”治疗的方式，全球经济陷入停摆，进出口贸易受到严重打击，这让原本期待春季行情，并强推科技股的机构始料未及。不过，在特朗普的干预下，美联储放出了史无前例的扩表大招，在短短2、3个月时间内将资产负债表扩张到近7.2万亿美元，以纳斯达克科技股为领头羊的美股开始疯狂反击并创出新高。

近日，各大券商2020年中期策略会陆续召开，机构对下半年A股走势的判断浮出水面。整体上看来，机构延续了年初乐观的看多的观点，不过乐观中增加了一些谨慎态度。核心观点是，宽松的货币环境将使得权益资产的机会更加丰富，下半年有望走出疫情的阴影，5G、新能源汽车、半导体以及国产替代等科技板块依旧是关注热点，同时对外贸依赖度不高的内需大消费板块，受益于逆周期调控的周期板块等同样受到机构的集中推荐。

[宽松环境助力走出疫情阴影]

无限QE和央行扩表应对疫情已经成为当前市场的既定事实。多数机构认为，在全球性质的流动性宽松的情况下，将推升金融资产价格，市场涨易跌难。

中信证券表……