信用增长高点或已至

刘链

8月6日，央行发布了2020年第二季度《中国货币政策执行报告》，梳理了二季度中国货币信贷概况、货币政策操作、金融市场运行和国内外宏观经济形势，并展望了下半年中国宏观经济和下一个阶段的货币政策思路。此外《报告》还包括4个专栏，内容涉及结构性货币政策工具、利率传导机制、包商银行风险处置和全球低利率。

二季度货币政策报告主要内容包括：继续释放改革红利，降低社会综合融资成本。稳步推进存量浮动利率贷款定价基准转换，推动降低存量贷款利息支出;完善结构性货币政策工具体系，精准滴灌;做好预期引导，保持物价稳定;由于包商银行严重资不抵债，将被提起破产申请等。

二季度货币政策执行报告对后续经济增长的判断较为乐观，但对海外修复存疑。央行表示，中国经济韧性强劲，由一季度的“供需冲击”演变为“供给快速恢复，需求逐步改善”，第二季度经济增长明显好于预期，并且首提“下半年经济增速有望回到潜在增长水平”。随着复工复产的推进，部分海外经济体呈现逐步改善的态势，但全球仍是衰退局面，并需要关注疫情防控、企业破产潮、全球杠杆率上升、金融市场风险和外部不确定因素等。在基本面存在较高不确定因素的背景下，货币政策短期不会转向，但边际收紧的趋势比较明确。

此外，央行对全球低利率保持警惕，强调坚持实施正常的货币政策。二季度报告设立了专栏《怎样看待全球低利率》，讨论了当前全球利率下滑的趋势、成因、效果以及负面影响。……