抱残守缺与小富即安:业绩期望差距对家族企业传承后创新活动的影响

吴炯　戚阳阳

摘要：家族企业当前正面临着代际传承与创新转型的双重挑战，本文选择2000—2017年已完成代际传承的上市家族企業样本，实证分析了企业传承前的业绩期望差距对传承后创新活动的影响。研究发现，传承前的业绩期望差距与传承后创新活动间存在显著的倒U型关系，说明家族企业传承中存在“抱残守缺”与“小富即安”现象。进一步研究发现，企业的冗余资源对上述关系具有显著的正向调节作用，而传承当年接班人持股比例和接班人上任前在企业的任职时间对上述关系则具有显著的负向调节作用，说明用资源约束、家族性特征、群体一致性等解释“抱残守缺”与“小富即安”现象具有一定的理论合理性。

关键词：创新;家族企业;业绩期望;代际传承;社会嵌入

文献标识码：A

文章编号：1002-2848-2020（04）-0099-14

一、问题的提出

未来5～10年中国约300万家族企业将进入传承与创新转型的双重挑战关键期[1]。家族企业是在业绩发展的顺境期传承？还是在业绩发展的逆境期传承？又或者存在更复杂的传承时机选择方式？现有文献尚未回答上述问题。与此同时，根据普华永道发布的《2018年全球家族企业调研——中国报告》，有77%的中国家族企业领导者对创新挑战的担忧大大超出了他们感受到的其他挑战①。在这一现实背景下，关注企业传承前的业绩表现与传承后创新活动间的关系，为家族企业的传承实践提供指导性建议，无疑具有重要的实践意义。

家族企业传承期究竟是促进还是抑制接班人上任后的创新活动？……