人民币汇率“破7”的外部压力原因分析

王璐倩　李彩艳

[摘 要]近期，人民币在岸市场汇率首次突“破7”的关口，汇率达到十年以来的高峰，人民币汇率“破7”对国内外经济与贸易的影响不容小觑，因此，人民币汇率“破7”的影响因素值得关注与研究。汇率问题不仅仅是经济问题，也是政治问题。文章从市场层面、政策层面出发，以美国为例，运用VAR模型分析政策层面的外部压力对人民币汇率“破7”的影响，并由此得出结论，外部压力与人民币汇率的波动有着密切的关联。

[关键词]人民币汇率“破7”;外部压力;市场层面;政策层面

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.20.016 1 研究背景

外部施压事件在影响人民币汇率“破7”的影响因素中具有重要的分析价值。作为全球第二大经济体与全球最大的贸易进出口国，长期的贸易顺差使得人民币汇率受到一定的施压与外部指责，被认为是利用汇率低估获取对外进出口贸易的不平等的优势，2019年8月6日，美国财政部在人民币汇率“破7”关口之时将中国认定为“汇率操纵国”，加深了外部施压对人民币汇率“破7”的影响程度。美国在全球经济中扮演着特殊的角色，凭借着独有的权力，运用汇率武器对人民币汇率施压，迫使人民币汇率发生与其目标一致的变动。纵观近十年的人民币汇率的变化，如图1所示。

人民币汇率有涨有跌，大体汇率呈波动上升趋势。受2008年金融危机带来汇率变动的部分影响，2009年汇率处于最低时点，2019年破七的关口是近十年来的第一次，2019年8月5日，离岸人民币汇率兑美元出现急速跌落的趋势，在很短的时间内连续跌“破7”或者“7.1”关口，在接下来的时间里人民币汇率持续走低，2019年9月3日，在岸人民币汇率兑美元更是跌落至7.18。……