建信基金朱金钰：四因素助推金价 黄金配置正当时

文琪

今年黄金资产迎来“高光时刻”。随着金价持续攀升，大量资金涌入黄金市场。世界黄金协会数据显示，截至6月底，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。而当前，黄金的后市行情成为投资者重点关注的话题。建信上海金ETF及联接基金拟任基金经理朱金钰表示，黄金涨跌的核心是其与信用货币之间的地位博弈，今年以来以美联储为代表的各国央行持续“放水”对冲疫情带来的经济影响，而这种货币超发也减弱了美元信用体系，支撑近期金价一路上行。下一阶段，黄金供求缺口、低利率的国际环境、美元走弱、以及全球政治经济复杂博弈这四方面的因素有望助推金价，黄金配置正当时。

近年来，除了股票、债券等大众所熟知的资产品种，黄金等商品资产也逐渐出现在投资者的配置“篮子”中。在朱金钰看来，黄金其实是资产配置组合中不可或缺的部分，作为一种特殊的另类投资标的，黄金天然具有抗通胀、避险两大功能。从抗通胀层面来看，由于上半年原油大跌，通胀未起，金价中仍未包含对通胀的预期。但下半年一旦原油重新找到上涨动力，配合前期海外大量放水、极度宽松的场景，市场环境将有可能重新进入通胀周期，届时黄金对通胀的抵抗作用将得到较好体现。从避险效果来看，在2001年美国科技股暴跌、2008年全球金融危机、及近年英国脱欧等重大事件发生时，黄金价格或回调幅度相对较小或逆势上涨，拥有良好的避险属性。……