煜邦电力高度依赖大客户采销数据出现重大不符

胡振明

北京煜邦电力技术股份有限公司（简称“煜邦电力”）是一家主要生产智能电力产品的企业，其曾在创业板申报IPO，但从近日披露的新版招股说明书申报稿看，公司选择在科创板进行IPO。

从最新版招股书来看，《红周刊》记者发现，煜邦电力收入高度依赖两大电网公司，营业收入和采购情况跟财务报表披露的数据存在较大差异。如此情况下，煜邦电力带着明显疑点的招股书申报稿第二次冲刺IPO，能否得到监管层和市场的认可是存在很大悬念的。

大客户依赖现象明显

煜邦电力招股书披露，报告期内各年度，公司对国家电网、南方电网及其下属各省网公司的销售占比均达90%以上，客户集中度很高。理论上，双方只要保持稳定的合作，公司就会拥有稳定的收入来源，但事实上，过高的大客户依赖情况有时也给公司带来了无法规避的风险，如2018年度开始，煜邦电力来自华南地区的主营业务收入占比骤然下降，主要原因就来自大客户南方电网销售收入下降。

招股书披露的“主营业务按区域划分情况”显示，华南地区是南方电网的主场，其在2017年时是公司第二大收入来源区域，该年度销售收入有13601.59万元，占公司主营业务收入的22.03%。2018年，这一收入突然出现下降，销售收入骤减至957.21万元，占公司总营收比例降至2.24%。或正是对大客户南方电网销售收入的大幅减少，2018年4.28亿元总营收同比上一年减少了1.91亿元，骤降30.85%。

如此情况反映出一个无法忽略的事实，即煜邦电力的生存和发展必须依赖于国家电网、南方电网及其下属各省网公司的采购，然而，后者却并不依赖于煜邦电力的产品。……