多措并举支持供应链金融救助中小企业

徐枫 伏跃红 施红明

摘 要： 当前中小企业救助模式存在诸多隐患，如宽信用环境催生资金套利行为、银行救助难以精准服务中小企业、持续衰退行业得到过度资金救助等。供应链金融具有精准滴灌中小企业、产品体系日益丰富、市场发展潜力巨大等优势，不啻为疫情时期救助中小企业之良策。供应链金融救助中小企业的关键是强化核心企业作为产业链救助枢纽，增强供应链核心企业的金融运作能力，以及加快供应链核心企业的金融科技应用。

关键词： 供应链金融 金融运作 金融科技

疫情以来，救助中小企业就是拯救中国经济的观点迅速成为社会各方共识。然而，伴随着救助计划全力推进，前期监管部门治理颇见成效的资金脱实向虚现象再度回头，如何提升救助资金使用效率成为政策制定者面对的挑战。诸多救助方案中，发展供应链金融不啻为良策之一。那么，供应链金融如何提升中小企业救助成效？现实层面供应链金融创新有哪些模式值得推广？政策层面如何更好地支持供应链核心企业救助中小企业？本文将逐一回答上述问题。

一、当前中小企业救助模式存在诸多隐患

（一）宽信用环境催生资金套利行为

本轮流动性宽松大力采用结构化政策工具，金融产品之间利率差异较大，容易引發资金套利现象。一是信贷融资转化为准货币资产套利。2020年1-4月，准货币（M2-M1）增量合计1128万亿元，较近四年均值增加10022%;准货币同比增速为799%，较近四年均值增加301个百分点。……