大盘C浪阶段仍有调整可能

云飞扬

上期专栏文章的题目是“指数B浪阶段，短线区间震荡”，笔者认为“等到B浪反弹结束后，中线仍可能出现结构类似A浪的C浪调整。”事实上，10月份大盘主要只在9日和12日反弹了两天，上证指数在19日短暂冲高到3371点后，紧接着便加速回调了6个交易日。

那么，B浪是否已经结束了呢？这或许要从大盘指数K 线特征和浪形细节上进行综合分析。

其实，仔细观察A股走势可以发现，今年的持续上涨过程基本只有两波，第一波是2月3日大跌之后的反弹，第二波是7月上旬的三-3主升浪段，都运行了三周左右。此外，3月份还有一波大幅震荡下跌的走势。而在其他大部分时间里，虽然曾有过10余次指数上升行情，但都只延续了3～5个交易日。（见图一）

图一：上证指数日K线特征分析

由图一可见，在以上198个交易日中，有较大幅度趋势行情的大约只占20%，股市主要时段是处于区间震荡波动之中。

国庆节后，有些投资者在10月9日、12日上涨时匆忙进场，结果就被套住了。这时，该如何判断行情只是昙花一现，而非持续上升呢？除了考虑概率因素，还可以从技术角度观察，在60和120分钟K线上均有指标背离现象。

另外，根据艾略特波浪理论，B浪应该是三折浪，也就是包含着abc三个子浪。实盘中，指数浪形似乎并不太清晰。上证3371点会是B-c浪的高点吗？是否C-1浪已经结束，现在是C-2浪反弹吗？

基于这些疑问，对大盘指数浪形的划分，大致就有两种可能性。第一种，是B浪反弹已在10月19日结束，随后的走势属于C浪。这种划分，在上证50权重股指数的K线上比较明显，3430点应可视为B-c浪的反弹高点。（见图二）

图二：上证50指数30分钟K线浪形分析

第二种，是目前仍处于B浪，并且B-b浪段已在26日结束，现在的反弹仍是B-c浪。这样的划分，适用于深证成指以及创业板、中小板指数。（见图三）

图三：深证成指60分钟K线浪形分析

不过，通常情况下，指数K线浪形结构在时间上会有一定的比例关系。10月29日是本月的第15个交易日，如果当前依在B-c浪初期的话，感觉整个B浪运行的时间就有点过长了。所以，相比较而言，笔者更倾向于第一种划分方法，即最近几天已是C-2浪小反弹，后续可能进入C-3浪调整。（见图四）

图四：上证指数120分钟K线浪形分析

一般來说，股市短线走势服从中长线趋势，分析A 股大盘中线方向可参考周K 线，布林指标目前位于中轨附近。

在股市趋势分析中，宜将波浪理论、技术指标和多空态势三者结合起来，再辅以时间周期，综合考量。浪形的构筑是一个渐变过程，出现乱码的情况较少。如果之前的研判得到验证，那么后续分析正确的概率也会增加。

近期，许多投资者格外关注外围欧美股市的情况，其实并不需要紧张，A股运行还是相对独立的。市场也会提前消化未来事件的影响，等到真正时间节点到来，所造成的冲击是短暂的，力度很有限。因为无论什么结果，都已在投资者的预期之中，该做的应对大部分都完成了，以至于多数情况下，甚至不会察觉到某根K线上曾有重大事件发生过。

金融市场瞬息万变，变是永恒的主题，对未来走势的研判本无定论可言。不论投资者的预期如何，市场永远是对的，也永远不会是均衡的。索罗斯曾经认为，反身性原理必然导致市场的过度失衡，我们应该寻找的是次优方案。这种退而求其次的思维方式，对技术分析以及交易操作来说，同样具有借鉴意义。