小米集团：Q3智能手机板块亮眼

文浩 潘暕

智能手机双位数增长，高端机占比持续扩张

小米发布三季度报告，前三季度实现营收1754.03亿元，较去年同期上涨17.4%，经调整后的净利润为98.02亿元，较去年同期上涨6.7%。

2020年第三季度，公司智能手机营收476亿元，同比增长47.5%，手机出货量4660万部，同比增长45.3%，为全球前五中唯一逆势双位数增长的品牌，全球市占率13.1%，排名第三，高端手机占比持续增长。公司手机出国内货量1050万部，同比增长19%，是在中国市场份额前五的厂商中唯一实现正增长的企业，市占率12.6%，同比增长3.6%。海外进展顺利，在西欧、中东欧、非洲、印度、俄罗斯等市占率均处在市场前三位。此外，运营商渠道拓展顺利，已经与超50家运营商建立合作，截至今年9月，该渠道出货量同比增长200%。

IoT与生活消费产品境外开拓顺利

今年前三季公司该业务收入为181亿元，同比增长16.1%，其中智能电视及笔电营收为59亿元，同比增长2.6%;从地域来看，IoT境外营收创单季新高，上涨了56.2%。板块整体主要增长动力来自于扫地机器人、智能电视及电动滑板车等品类强劲需求。具体来看，智能电视持续保持国内第一全球前五，三季度出货量为310万台，且公司不断发力高端市场，相继发布全球首款量产透明电视、小米电视大师82英寸（4K）/至尊版（Mini LED）。此外，公司在IoT多产品类别/用户数保持领先，截至今年9月， AIoT平台连接设备为2.89亿台，同比增长35.8%，小爱同学AMU为7840万，同比增长35.5%，电视及小米盒子AMU为3580万，同比增长49.9%，小米电视付费用户420万，同比增长28.2%。

创新驱动，生态链变现值得期待

公司持续开展贯彻手机xAIoT戰略，以硬件销售为基础，引流IoT/服务型业务。智能手机方面，企稳全球第一梯队，采双品牌策略，发力中高端手机持续提高ASP，积极拓展海外提高市占率;IoT板块强劲扩张，采用自产+“生态链”模式孵化硬件，构建了手机配件、智能设备以及生活消费的产品矩阵，建立产品生态提升客户粘性;中长期来看，在智能手机以及IoT等硬件持续导流的同时，公司持续深耕客户多维度提高ARPU值，未来互联网业务有望成为其新业绩增长点。

图：小米集团股价走势（单位：辆）

资料来源：贝格数据