A集团融资管理和优势分析

梁靖尚

摘 要：近年来，随着原料成本和人力成本的上升，糖价的下降，制糖行业发展面临巨大挑战，各大糖企普遍亏损严重，银行减少甚至停止了对制糖企业的信贷支持。本文以A集团为例，从融资管理和融资优势的角度，分析其在行业困境的背景下如何做好融资工作，以期为其他企业提供一些参考建议。

关键词：融资管理;融资优势;制糖行业

制糖业是广西的优势产业和支柱产业。然而近年来国内外糖价倒挂，食糖走私严重，食糖市场低迷，制糖行业普遍全面亏损，制糖企业失去了原来的融资主动地位和优势地位，部分金融机构对制糖行业保持谨慎态度，对制糖企业的支持力度正在减少，调低制糖企业信用等级并收缩贷款规模。在这样的背景下，制糖企业面临着巨大的资金压力，如果无法获得金融机构的资金支持，及时兑付蔗农的甘蔗款，则可能因购买原料不足而耽误生产。另一方面，制糖企业也要资金来进行产业升级，技术改造，资源整合。本文选取A集团为研究对象，着重研究它的融资管理和融资优势，从而归纳总结一些融资管理策略，为其他企业提供参考。

一、A集团概况

A集团是中国糖业最早的外资企业，最初是由LY集团和中国5家国营糖厂合资成立而来。经过二十几年的发展，现A集团下属有6家糖业公司、3家电厂、1家肥料厂、1家贸易公司、1家饲料公司、1家生物公司，现有员工6000多人。LY集团是一家综合性跨国公司，经过60多年的发展和积累，目前年产糖已超过400万吨，在制糖行业中排名世界第二。

秉承LY集团先进的制糖和管理经验，并利用广西本地的优势资源，A集团已发展成为中国制糖行业最具实力的企业集团之一。先进的精制糖生产技术、高品质的产品、良好的企业社会形象，让A集团获得了很好的市场口碑和较高的市场份额。2019/2020榨季集团共压榨甘蔗802万吨，产糖105万吨，日榨蔗能力由当初的1.35万吨达到目前10万吨左右，产能与甘蔗产量基本匹配。

集团自成立以来，就非常重视和蔗农的关系以及他们的切身利益，投入大量资金进行水利建设、机械改良、良种培育、病虫害防治，帮助农民降本增收。同时积极响应政府号召与政策，开展扶贫、技改、环保等工作，实现了政府、企业、蔗农共同发展的良好局面。近年来，A集团致力于精制糖、生物质发电、肥料、饲料、木糖等综合循环项目的开发与利用，为中国糖业在提升生产效率、节能环保、提高产品质量等多方面作出了应有的贡献。

二、融资优势分析

1、集团化运作，议价能力增强

虽然A集团并未在工商部门登记注册企业集团，但实际却以企业集团进行运作管理。在实行集团化运作之前，各子公司受到生产技术、管理水平、盈利能力等诸多方面的限制，以单独的公司名义融资时，在各金融机构取得的授信额度较少，而且取得的资金成本相对较高。在实行集团化运作后，集团总部对各子公司的资金进行统一管理和调配，可发挥规模效应，从而在和银行合作过程中有较强的议价能力，不但增加了授信额度，还降低了融资成本。当集团从金融机构那里取得授信后，再根据各公司的实际需要进行分配，从而使得用信更趋合理。

2、集团内相互借款及担保

企业集团的融资可以分为外部融资和内部融资，内部融资是指企业通过资本金、留存收益、资金池等方式进行内部资金融通的行为。由于信息的不对称，企业在外部融资时要承担较高的成本以及较大的风险，内部融资可以减少信息的不对称，降低交易成本，还在一定程度上规避融资风险。A集团优化和整合集团内部资源，优化融资结构，充分挖掘内部融资资源。A集团创造内部资本市场，集团各成员之间基于市场贷款利率相互拆借资金，解决临时资金周转问题，降低企业现金流出，提高内部资金利用率，同地区且股东完全一致的制糖公司成员之间拆借资金一般实行免息政策，缓解资金压力，降低资金成本。另一方面，在银行授信品种中，除了信用贷款之外，A集团采用各成员公司之间相互进行担保的方式，增强银行的信心，放大了信用杠杆，增强融资能力。

3、充分利用母公司优势，境内外融资

A集团母公司是一家拥有60多年历史的综合性跨国集团，年产糖量超过400万吨，在所在行业排名世界第二，在制糖行业和金融界具备一定的影响力。A集团作为中国区总部，可以充分利用母公司的优势进行融资。一方面，A集团可以向境外股东借款，特别是重大项目的长期借款;另一方面，A集团可以在进行融资时，利用母公司强大的实力背景为其背书。例如，可以让母公司出具安慰函或者通过内保外贷等方式从银行等金融机构那里获取贷款。而母公司在资本市场的融资经验也是一笔宝贵的财富，例如母公司债券的发行也为A集团未来探索债券融资方式提供了借鉴。

4、合作银行多样化，银企关系融洽

A集團在进行合作银行的开发中，不仅考虑了本地的国有五大银行，还寻求与外地的外资银行合作，包括日系、泰资、欧美银行，目前为止已与20几家中外资银行有密切的合作关系。A集团时刻与金融机构保持沟通交流，让金融机构能够全面而准确的了解集团的优势，以及对资金的需求，进而帮助集团获得更多的银行授信支持。而不同的银行提供的融资产品丰富多样，A集团可以选择最符合自身实际情况的产品。从众多银行那里获得授信额度，也让A集团在融资工作中有更强的议价能力。此外，A集团非常重视银企之间良好的关系，每年定期举行金融峰会，邀请合作银行参加，促进银企间的交流。

5、跨境资金池的搭建与利用

2019年3月，外汇局发布《跨国公司跨境资金集中运营管理规定》（汇发〔2019〕7 号文），该文件是对汇发〔2015〕36号文件的修订，进一步推进跨境贸易和投融资自由便利化，深入探索跨国公司资金集中运营和管理。A集团充分利用国家政策，积极探索创新融资方式和模式，通过摩根银行搭建跨境资金池，加入到了母公司LY集团的全球多币种虚拟资金池当中。母公司LY集团拥有完善的全球多币种虚拟资金池，可以通过在香港的资金中心，通过纽约的账户进行成员企业间的全球资金调拨，A集团作为中国区的总部，加入到这一资金池当中，可以充分利用国家政策和母公司资金池优势，与境外兄弟公司进行资金余缺调剂，获取境外低成本资金，从而达到资源优化配置。

6、跨部门的协作，合理科学的预算

制糖行业有其自身的行业特点，在开榨期间，为了采购甘蔗原料满足生产，往往需要大量的资金及时兑付甘蔗款，所以榨季对资金的需求会激增，而停榨后，随着销售的进行，货款的回笼，企业的资金需求相对较低。凡事预则立，不预则废。制糖企业这种“季产年销”的特点，就要求企业要科学准确的对资金需求进行预测，开展融资活动。为此，A集团不但对年度资金做出预算，并且还制定了榨季的预算，并对预算进行动态跟踪和调整。基于资金的预算，A集团的融资团队会做出不同的融资方案，并对不同的融资方式、风险、成本进行深入分析，确保融资方案有针对性、计划性、可行性。本着“成本优先，考虑情谊”的原则，进行融资成本管理，开展融资活动，选择贷款的银行和适合的融资产品。于此同时，融资团队也会与销售等部门密切联系，时时关注资金回笼情况，做好企业销售收入预算，在资金充裕时，做好提前还款的准备，以减少财务费用。此外，融资团队不仅在融资前做好充分的资金需求预算，在融资过程中和融资后还有专人进行融资的风险管理，对银行要求的指标进行跟踪，并在这个过程中根据企业的财务状况对其他业务部门给予建议，规避风险的出现。

7、充分利用政府政策，降低融资成本

近年来，国家和地方各级政府进行经济结构调整，鼓励和扶持高新科技产业和创新技术产业化，推出许多由财政贴息、商业银行发放的贴息贷款。这类贷款的利息一般较低，所以也成为了符合国家政策要求的企业获取融资的重要方式。A集团一直以来紧随国家和地区的发展，积极响应政府的号召与政策。制糖业是广西的优势产业和支柱产业，而A集团作为广西制糖业的龙头企业也积极争取并得到这样的贴息补助。例如，A集团根据广西糖业发展办公室关于制糖企业融资贷款贴息有关事项的通知，及时快速的申报和争取相关贷款贴息，最终获得了800多万元的贷款贴息，极大的弥补了贷款利息支出。在新冠疫情期间，A集团也时刻关注并研究政府和银行的相关贷款政策，最终争取到了2.59亿元的复工复产贷款，减少了将近500万元的财务费用。融资成本的降低，离不开A集团对政府和金融机构产业政策和贷款政策的高度重视和研究，以及对新出台政策的及时快速响应。

三、结论

充足的资金是一个集团健康稳定、可持续发展的保障，而融资工作对保障企业集团充足的资金具有重要作用，但目前很多公司在融资结构、融资渠道、融资风险、融资成本存在诸多问题。如何基于自身的实际情况，拓展和优化企业集团的融资渠道、融资策略是值得每一个企业深入思考的问题。

本文以A集团为案例研究对象，研究它如何进行融资管理以及它的融资优势。通过分析，笔者认为有几点融资建议可供其他企业进行参考：（1）创造内部资本市场，充分利用内源融资，减少信息不对称和降低融资成本，但关联公司相互借款或担保时，应注意风险的防控，防止单家公司的风险波及整个集团;（2）要重视银企关系的良好发展，穷实与各类机构的合作基础，在平时就要与他们保持沟通交流，让他们及时了解企业的需求，而不是急用资金时才临时联系，同时也要了解金融机构的需求，在平时的业务中予以倾斜，从而达到双方更多互利互惠，开展多元合作;（3）要重视资金预算在融资工作中的重要性，做好资金预算，科学灵活的调度企业资金与安排贷款，加强各部门的溝通与协作，认识到融资工作不仅仅是财务部门的事情，要建立合适的沟通机制，促进融资工作的有序开展。同时，在融资的各个环节，融资团队还可以根据企业的实际财务状况对其他业务部门提出指导建议，从而规避融资风险的发生;（4）企业的发展离不开国家和政府的支持，要紧随国家和地区发展步伐，时刻关注出台的相关产业政策和金融政策，积极主动的快速响应，享受政策红利，为企业争取更多的优惠和利益;（5）一系列融资工作的有效开展离不开高素质的融资人才队伍，无论是引进人才还是自身培养，企业都应根据自身的实际情况做好融资人才团队建设，不断提高融资人员的整体素质、技术水平和风险意识，为企业的融资工作打好人才基础。

参考文献：

[1]高彦宸，易娟.企业集团的融资优势研究——以H集团为例[J].会计之友，2013（11）：54-57.

[2]侯倩倩.企业集团融资管理及对策分析[J].商场现代化，2019（11）：79-80.