我国上市公司融资结构问题与应对措施

严懋隆

（华电国际电力股份有限公司，北京 100031）

上市企业相较于其他企业而言，其内部资金来源比例较低，并且由于其已经上市导致内部股权份额远远大于债权份额，进而出现上市企业负债水平低，短期负债远大于长期负债，最终导致上市企业的融资水平受限。在这样的背景之下，上市企业需要不断优化内部融资结构。具体可以通过大力发展债券市场、加速股票市场的发展、优化企业内部管理结构、加强对股权融资活动的管理等手段优化融资结构，为上市企业的可持续发展提供助推力。

一、上市企业融资概述

1.融资概述

融资，顾名思义是企业为了生存发展所采取的筹集资金的方法。一般来说，融资活动是指有资金、货币需求的单位或者个人与所有人之间进行的流动活动。而在大的角度来看，融资活动可以看做资金的所有者以一定方式进行以多补少的经济活动，也就是资金的流入和流出。从微观角度而言，融资一般是指资金融的过程。对于企业乃至上市公司的融资活动而言，融资是指企业内部进行资金筹集的活动，在上市企业对自身实际状况以及外部市场环境有科学的认知和预测之后采取相对应的融资决策，通过选取最正确和合理的渠道来进行外部资金的筹集活动，确保企业自身发展所需资金要求，满足企业长远稳定发展的目的。上市企业开展筹资活动，一般主要包括三个目的：企业扩张、企业债务偿还以及混合动机需求。……