路劲业绩断崖“下滑”巨额永续债吞噬利润

“如能按年增长18%-20%，在2024年左右，集团可以达到1000亿元的销售目标。”路劲在其2019年财报表示。

事实上，早在2018年，路劲就曾设想“按年以20%-25%的速度增加销售，最迟在2024年达到1000亿元的销售额”。

不难看到，路劲对于做大规模之渴求。

数据来源：东方财富choice

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据其2020中期财报披露，今年上半年，路劲实现物业销售额204.48亿元。若按18%的增速计，2020年路劲的销售目标约为505亿元，前者在后者中占比40.52%。换句话说，今年前6个月，路劲仅完成了销售目标的4成。

业绩“骤降”

表现更为糟糕的是，路劲业绩出现大幅下降。

9月2日，路劲发布了2020年中期财报。期内，上市公司实现营收81.84亿港元，同比增长19.38%；实现公司拥有人应占期内溢利4.3亿港元，同比下降50.48%。可以看到，较之去年同期，路劲业绩已是“腰斩”。

下滑并非没有预兆。早于2019年，路劲营收就曾发生轻微下滑，业绩方面也迅速步入“缓增”，仅按年增长1.33%。要知道，之前的2016年-2018年，路劲业绩增速可是连续3年保持在50%之上。

“国内自2018年开始实施的各种对房价的控制，如限价、限购、限贷等在2019年执行更严厉，引致销售放慢及回款延后，同时对售价也有很大压制，从而影响出售物业利润。再者，近年路劲在公开市场拿取的地块，因竞争大的原因，平均价格比早年拿取的高了许多。因此，2018年的高毛利率情况较难再出现。此外，我们新业务成绩并不理想。”路劲在其2019年财报中如是解释业绩缓增。

事实也是如此。进入2019年后，路劲销售毛利率就在一路走低，已由2018年中期的47.06%逐年下探至2020年中期的31.68%。……