地方政府债券信息披露的结构缺陷与改进思路

刘恒瑞

关键词：地方政府债券 市政债券 信息披露 地方财政

地方政府债券是我国证券市场的重要构成，也是我国财政体系中体现公益性与市场性有机结合的重要构成。目前我国的地方政府债券已经具有较大规模，截至2021年5月末，全国地方政府债券余额270，170.17億元，其中一般债券余额133，214.86亿元，专项债券余额136，955.31亿元。地方政府债券剩余平均年限7.0年（其中一般债券6.3年，专项债券7.6年）。虽然地方政府债券的信用度很高，但我国十分重视相关法律制度建设，以确保地方政府债券发行及交易的有序运行，特别是2020年《地方政府债券发行管理办法》的出台，标志着我国地方政府债券市场进入了规范化发展的新时期。

在地方政府债券发行过程中，信息披露是降低发行利率、加强债券监管、防范金融风险的核心制度和有效手段。至今为止，我国在地方政府债券信息披露制度体系化建设上不断取得进展。如在应用功能上，国务院印发的《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》中将“健全地方政府债务信息公开及债券信息披露机制，发挥全国统一的地方政府债务信息公开平台作用”作为防范化解地方政府隐性债务风险的重要措施;在实现机制上，国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》将地方政府性债务公开制度与加强政府信用体系建设联系起来;在信息披露基本要求上，要求地方政府债券的信息公开，必须“突出重点，真实、准确、完整、及时公开”;在信息公开平台建设上，2021年全国统一的地方政府债券信息公开平台正式运行。……