铁路建设项目“投融资+EPC+维管”模式研究

王鹏

（中国国家铁路集团有限公司工程管理中心 高级工程师，北京 100844）

0 引言

PPP+EPC 模式是近年来兴起的一种新的项目融资模式，主要用于政府投资项目，政府通过利用社会投资和专业优势，解决政府筹资困难和专业力量不足等问题，同时投资方取得相应投资回报，实现政府与投资方双赢。目前国铁集团作为国务院直属特大型企业，可以类似采用“投资+EPC”“投资+EPC+维管”“投融资+EPC”或“投融资+EPC+维管”模式作为铁路投资建设管理的一种新尝试，对吸引社会资本，发挥专业机构管理优势、提高专业管理水平有一定意义。本文以“投融资+EPC+维管”为例，着重介绍以施工企业作为总包单位的工程总承包模式下的投融资和运营维护管理。

1 定义

“投融资+EPC+维管”模式，即是通过招标确定施工企业作为工程总包单位负责项目融资（或部分融资）、设计、施工以及运营期的维护。运维期内业主支付维管费用，合作期满后项目业主回购投资方股权。

2 “投融资+EPC+维管”模式可行性分析

EPC+维管模式，最早提及类似概念的文件是2005 年国务院发布的《关于落实科学发展观加强环境保护的决定》（国发〔2005〕39 号）[1]，文中提出了设计、施工、运营一体化的理念，但是范围仅在污染治理工程。之后，从2013 年到2016 年，国务院及相关部委陆续提出了设计采购施工运营总承包的模式，但项目主要集中在综合管廊、生态修复等环保领域。从实践来看，也有越来越多非环保领域的公共设施项目尝试该种模式。投融资+EPC 作为项目融资的模式，既具备EPC 模式的基本特征，又在此基础上衍生出了“融资”功能，一直在我国对外承包工程中较为常见。……