金融衍生工具发展体系建设

□文/ 张斯佳

（兰州财经大学 甘肃·兰州）

［提要］金融衍生市场的发展速度非常，从传统的利率、外汇等衍生工具到现代的股票、商品等衍生工具，再到数字货币衍生工具，金融市场的深度和广度在不断扩大，但是与之相应的一些技术工作却进展缓慢。数字经济是当下经济发展的潮流趋势，近几年随着数字货币规模的蓬勃发展，该领域的投资日渐活跃，交易平台数量也在迅速增多。而在改进现有运行机制上，仍然有巨大的潜在空间值得挖掘。本文梳理了金融衍生市场的发展体系，通过比较各市场间的利弊，对其体系建设中存在的部分障碍提出了改进意见。

一、金融衍生工具相关概述

相较于传统金融工具，衍生金融工具是国际金融创新的产物。FIA2020 年场内衍生品市场的年度统计数据显示，2020 年全球交易所交易的期货和期权成交量达到创纪录的467.7 亿手，较2019 年增长35.6%。同时，持仓量也创下历史新高，达到9.873 亿手，较2019 年12 月增长9.7%。该数据表明全球交易所交易衍生品市场已连续三年在总成交量方面创下历史记录，并呈现出崭新的增长趋势。自20 世纪70 年代以来，由于新兴技术和金融机构的强烈推动，各式衍生金融工具层出不穷地应用于应对市场交易中存在的风险。到目前，新型数字货币衍生工具也逐渐走进大众视野。虽然在短期内衍生工具的兴起可能会由于风险管理不善导致波动性增加，但纵观历史，衍生工具在创造财富方面一直发挥着重要作用，并且持续保持着庞大的交易量。……