企业资本结构分析

□文/ 刘 莹

（西安石油大学经济管理学院 陕西·西安）

［提要］金徽酒是一家大型省属国有企业，对于当地的经济发展起着重要的支柱性作用。本文对金徽酒存在的问题进行分析，给出该公司的资本结构优化建议。

一、绪论

金徽酒股份有限公司（以下简称金徽酒）是由多个徽酒老品牌的基础上构成的大型白酒生产企业，合并后曾使用甘肃陇南春酒厂之一品牌，属于我国境内设立制造厂最早的白酒企业之一。证监会将其划入制造业进行监管。

二、金徽酒资本结构现状分析

（一）金徽酒负债结构现状分析

1、流动性分析。金徽酒非流动负债占总负债基本维持在4%以下，由此可知金徽酒的负债构成由流动性负债占主导地位。通常情况下，流动负债占负债总数的比例维持在50%左右是较为理想的情况，高于这个比例将会可能造成金徽酒日常营运资金周转风险。因此，金徽酒非流动负债水平低，流动负债占比过高，将会导致企业资金的无效运用，造成损失。通过分析近几年的资产负债表，可以得到一个结论，金徽酒的负债结构中短期借款数额一直维持在一个很低的比例，甚至常年为零。金徽酒在日常经营过程中，营运资金短缺情况几乎不存在，可以说利用了有限资金进行高效使用。通过对应付账款占比分析，能够得出赊购是企业主要采购方式之一。但这就同时要求金徽酒对应付账款必须严格掌控，做好防范措施，一旦出现紧急情况，企业的财务风险就会无限拔高。……