内部控制有效性对企业价值的影响研究

杨阳 江苏大学财务处

企业价值是企业实力和地位的重要指标之一，想要让企业价值最大化，就要从企业内部控制出发考虑。因为对内部控制的不够重视，很多原本具有良好发展前景的企业破产倒闭，在21 世纪初，美国安然，世通等知名企业因破产而被揭露出的财务相关信息资源伪造虚报案，在美国形成市场局势振荡的同时，也引发了世界资本运作市场与社会的巨大震动。资本市场中的投资者们开始感到慌乱，资本市场未来的发展前景也变得渺茫，社会开始思考企业的内部控制是否得到了足够的重视。为了改善这一问题，美国相关政府部门与国会探讨研究后，正式发布《萨班斯-奥克斯利法案》，其中第一项内容即为：“发挥证券法律的权威性，保证企业信息披露的真实准确，以保护广大投资者的合法权益。”内部控制理论从此由理论向现实发生转变。

一、内部控制的理论分析

（一）内部控制的基本定义

在20 世纪的90 年代，石油危机、金融危机、世界经济危机接踵而至，企业面临的风险越来越大，同时全球经济的一体化发展开始成为不可避免的主流趋势。COSO 于1992 年发布了一篇著名文章，即《内部控制——整合框架》，该文献是内部控制领域最为权威的文献之一，该文献给了内部控制一个定义：“财务报告的可靠与否，生产经营效果的好坏，企业行为是否合法合规，都是企业管理层实施企业内部控制的必要环节和重要目标。”依据我国的《企业内部控制基本规范》所阐述的，内部控制包含五大关键目标，即如何保证企业行为合法合规，保护企业资产的安全稳定，财务信息披露准确，经营效率飞速提升，企业战略稳步实现。……