2020年11月豆粕市场分析及预测

谢长城

（北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京100085）

11月份，全球大豆供需格局继续收紧，美国农业部大幅下调美国大豆单产和产量，令美国大豆期末库存降至5年低位，叠加南美大豆产区持续干旱，大豆产量下调担忧增强，推动CBOT大豆市场延续牛市格局，CBOT-1月大豆期货合约触及每蒲式耳12美元的四年半高位。国内连粕期货市场涨跌分化，近弱远强，主力合约2105再创合约新高3 277 元/吨，为2018 年5 月以来最高水平，但近月合约2101震荡下跌，盘中触及3 100元/吨的两个月低位。

国内进口大豆到港保持高位，预计11 月进口大豆到港量在900万t左右，国内油厂大豆供应充足，油厂开机率保持高位，周度大豆压榨量维持在200万t以上，豆粕现货供应宽松。国内生猪产能持续增长，存栏已经恢复到正常年份的88%左右，但家禽存出栏高位回落，叠加水产养殖处于淡季，终端养殖需求稳中偏弱，油厂豆粕库存大幅攀升，月底局部油厂胀库停机，油厂降价销售，华南和沿江地区基差转负，催提现象明显。11月份，豆粕现货均价3 250元/t，环比下跌1.99%，同比上涨5.97%（图1）。

图1 2017-2020年（11月）国内豆粕均价趋势图

1 前10个月中国购买美国产品占目标的56%

11月25日，根据彼得森国际经济研究所数据显示，截至2020 年10 月，中国迄今为止从美国进口的产品总额为755 亿美元，而按比例分配的年初至今的目标为1 373 亿美元。同期，美国向中国出口的涵盖产品为703 亿美元，而年初至今的目标为1 254亿美元。因此，在2020年的前10 个月中，中国购买的所有涵盖产品仅占年初至今目标的56%（美国出口）或55%（中国进口）。……