PPP项目财务可行性研究

李喜欢 中国建筑第八工程局有限公司投资发展公司

一、PPP项目财务可行性研究的重要意义

近年来，PPP市场呈现良好发展态势，PPP项目的相关咨询及投融资业务也获得了迅速进步。在进行PPP项目财务可行性分析时，最常用到的是定量分析法，比如财务承受能力、动态回收期、内含报酬率等等都是财务可行性分析利用到的重要量化指标。这些财务指标可以真实灵活的反映项目各方的利益底线以及安全边际，可以为双方的协商提供关键的数据支撑。笔者将在下文对PPP项目中各利益方重点关注的财务领域展开深入探讨。

二、财务可行性测算分析

（一）前期准备

财务可行性测算分析的前期咨询调查准备工作是必不可少的，客户的相关意见及建议也将成为财务可行性测算分析的重要参考数据。就新项目而言，项目可行性研究报告是其关键文件。存量项目的关键文件则是资产评估报告。部分地区的政府项目在立项之初没有上述两份重要文件时，政府应该积极组织测算编撰。因为项目可行性研究报告及资产评估报告都会牵涉到项目核心的财务测算数据，所以相关数据不可自行编篡，必须以合格的评估报告中的相关数据为依据。如果可行性研究报告中的维修具体费用以及相应的承担机制未考虑其中，应该要求原编制单位尽快完善。至于牵涉到的财务可行性测算分析中的关键边界标准，比如能够使用的最高财务资金、融资的利率、投资该项目的预期收益率、项目折现率、合同期限、各方出资占比等，则必须与项目性质、前者经验、目前市场行情相结合，与政府面谈敲定，并以财务相关数据作为参考依据，与政府磋商。……