媒体监督对上市公司治理的传导机制文献综述

广州大学管理学院 李梓欣 张琴 周璐 陈宇红

媒体是借助工具、载体、渠道、中介或技术等形式传播数据信息或用户获取相关信息的媒介，也指传送文字信息或声音信息等的工具和手段。媒体监督可以通过报纸、出版物、广播、电视等大众传媒手段高效快速地将各类违法犯罪、渎职和腐败行为等信息广泛传播，从而引起公众对事件的高度关注，产生社会效应，起到全民监督的作用。

李焰和王琳(2013)提到媒体监督对公司治理产生影响可以追溯到1992年4月的美国，《华尔街日报》刊登了一位股民发出的“广告”，该股民批评美国希尔斯董事会玩忽职守导致公司业绩下降，随后该公司董事会立即做出反应并表示接受批评和全面加强管理，之后该公司的股票价格上升。2014年，獐子岛“黑天鹅事件”受到央视等媒体的报道，让该集团受到中国证监会的关注，2018年该集团被证监局正式立案和被证券交易所发函询问，2020年该集团被警告和罚款60万。

1 媒体对公司治理的监督职能

杨继东(2007)认为媒体与金融的研究主要集中在两个部分：（1）研究媒体与资产价格的联系和影响；（2）研究媒体拥有除立法权、行政权、司法权以外的“第四权力”，在公司治理中越来越关键，媒体监督具有外部舆论监督作用。孔东明、刘莎莎、应千伟(2013)认为媒体的角色在机制上存在“监督”与“合谋”两种可能，但经过学者研究，媒体关注在中国上市公司行为的各个层面上一般体现了明显的监督治理功能。……