京东方A：200亿定增“激进”向前

林然

1月15日晚间，京东方披露一则增发预案公告引发投资者关注。公司拟非公开发行股票募集净额不超过200亿元，其中北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）拟认购40亿元。

该定增方案在各大财经平台引起激烈的讨论，大量投资者认为这是关联方摘桃子的行为。笔者不排斥这样的观点，但是理性看，笔者认为2020年京东方收购熊猫两条产线对现金的消耗较大，确实有资金的需求。此外，武汉产线24.06%的股权收购价格十分厚道，而北京国资委定增入局提升持股比例，也或多或少反映出希望提升话语权和国家做大做强京东方的意图。

200亿定增收购B17股权加码重庆OLED产线投资

增发预案显示，京东方A此次的募集资金将用于“收购武汉京东方光电24.06%的股权”（65亿元）、“对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目”（60亿元）、“对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目”（10亿元）、“对成都京东方医院增资并建设成都京东方医院项目”（5亿元）、“偿还福州城投集团贷款”（30亿元）以及补充流动资金（30亿元）。（见表一）

表一：京东方定增募集资金投资计划

資料来源：公司公告

目前参与定增的确定机构，同时也是最重要的机构，只有京国瑞基金。根据京东方预案公告的介绍，截至2021 年1 月8 日，北京电控直接持有公司273，735，583 股股份，占公司总股本的0.79%，并通过控股京东方投资间接持有公司822，092，180 股股份，占公司总股本的2.36%;北京国管中心直接持有公司4，063，333，333 股股份，占公司总股本的11.68%，上述股东的背后都是北京市国资委。……