民营中小企业融资及其风险防范

2021-02-21 08:41曲丽丽
今日财富 2021年4期
关键词:筹资融资资金

曲丽丽

融资对于企业的发展有着十分重要的影响,可以保证为企业提供充足的资金支持,但同时企业也需要承担一定的风险。尤其是对于民营中小企业来讲,融资的难度更大,以及需要承担的风险也更多,为避免融资操作不当产生的系列问题,务必提前做好充分调研,综合多方要素科学预估可能会发生的问题,并制定风险防范策略,最大程度上来完成风险规避,将融资本身的优势充分发挥出来,为企业自身的发展提供保障。

民营中小企业是我国经济体系的重要组成部分,可以有效缓解就业压力,以及促进我国经济的转型升级。在新冠肺炎疫情的情况下,民营中小企业的发展遭受了巨大的冲击,在融资方面也需要面对更大的困难。在特殊时期融资的难度加大,因为其自身对外界影响因素的抵抗能力较弱,企业需要承担的融资风险也更多。为更好的做好风险防范工作,还需要从实际情况出发,分析目前民营中小企业融资存在的问题,并积极采取有效的专业手段,同时注意国家政策的调整,为实现企业的良性发展争取更多有利条件。

一、民营中小企业融资分析

企业在发展过程中不可避免的会需要融资活动,即为了实现长期良性发展,从自身资产情况、收益状况以及企业权益等方面展开的一种融资活动,以确保能够解决经营发展中对资金需求的问题。民营中小企业融资方式包括内部融资与外部融资两种,前者是将企业自有资金转化为投资的过程;后者则是向银行借款,发行债券、股票,使其转化为投资的过程。两种融资方式有着本质上的区别,对于内部融资来讲,无需支付利息或股息,资金的来源为企业自身,整个融资过程不会产生融资费用,相比外源融资其所需成本更低,因此对于民营中小企业来讲优势更大。决定内部融资效果的关键在于企业自身的利润水平,同时受净资产规模与投资者预期等因素影响。如果内部融资的方式依然无法满足企业发展资金的需求,就需要转向外源融资。外源融资可分为直接筹资与间接筹资两种方式,且直接融资有可细分为股权融资与债务融资两种,而间接融资以向银行借款为主。面对不同的融资方式,民营中小企业在选择时需要综合实际条件全面分析,争取即能够解决资金问题,又可以降低相关风险,为企业的持续健康发展创造更多有利条件。

二、民营中小企业融资现状

(一)内源融资匮乏

对于存在融资需求的民营中小企业来讲,最佳的方式便是内源融资,而企业内源融资的一大重要来源便是留存利润,其实企业在经营发展中产生的积累资金。相比大型企业来讲,民营中小企业在此方面存在明显弱势,包括财务管理水平低、信用不佳等问题,甚至是企业利润分配中存在的重消费轻积累问题,均是造成企业内源融资匮乏的重要因素。大部分的民营中小企业并未建立一套完善的管理机制,自我积累的意识不高,导致自由资金不足,并不能够满足企业的发展需求。

(二)来源渠道较少

民营中小企业最为明显的一大特征便是经营规模小,市场竞争力比较低,更容易受到外部因素的影响,同时发展过程中也存在诸多的限制因素,再加上高昂的发行、上市费用,决定了大部分的民营中小企业无法通过发行股票的方式来实现融资。同时,民营中小企业的信用风险相对比较高,以及很难寻找到实力雄厚且信用良好的担保单位,在发行债券的道路也是限制众多。综合来讲,企业自身因素以及外部原因,决定了民营中小企业直接融资渠道的单一性,最终只能够选择利用银行借款的方式来实现间接融资。

(三)银行支持率低

目前来看我国民营中小企业融资的主要途径是国有商业银行、股份制商业银行以及地方金融机构等。但是很多企业因为受自身信用度限制,在银行借款时需要承受的贷款利率更高。同时还有保险、公正、担保、抵押等多项费用,导致了间接融资的高成本。而高额的资金利润率也在一定程度上增加了企业的经营风险,必须要提高对此的重视。近年来国家加大了对民营中小企业的扶持力度,尤其是在新冠肺炎疫情的情况下,更是出台了一系列的优惠政策,但是对于企业融资来讲,只能说依然是杯水车薪。虽然股份制商业银行以及地方金融机构也会对民营中小企业的信贷提供了更多支持,但同时因为银行的风险意识逐渐增强,在宏观调控制度下,对于中小企业的贷款也设定了更加苛刻的条件,这无疑是增加了民营中小企业间接融资的难度。

三、民营中小企业融资风险

(一)内源性融资风险

在选择内部融资方式时,因为需要占用企业的自有资金,存在一定的可能会对企业正常的资金运转产生不利影响。尤其是对于处于发展中阶段的企业来讲,对资金的需求性比较大,内部融资难以完全满足企业的发展需求,还会限制企业的进一步发展。另外,企业内部融资能力是由自身利润水平、净资产规模以及投资者预期等多项因素决定的,因此并不能够保障资金的稳定性以及规模,进而无法确保不会影响到企业的正常运营发展。

(二)外源性融资风险

在内部融资不合适的情况下,企业就需要选择外源融资的方式,而需要面对的风险更多,按照筹资方式可分为股票筹资风险、债务筹资风险以及银行借款筹资风险。以最为常见的银行借款筹资风险为例,又会因为风险种类不同分为不能偿付风险、降低信用等级风险、担保变卖损失风险、利率变动风险以及汇率变动风险等。即如果企业前期融资策略可行性与合理性较低,导致向银行借款的数额过大,便会降低企业的流动比率,存在较大的可能会产生无法偿付的风险。对于无担保信贷如果企业不能够及时偿付,便會对企业的信誉以及筹资能力产生不利影响,并且会造成企业信用等级降低。另外,企业向银行贷款的利率高低是受到国家宏观调控影响的,是企业无法预测以及干预的,因此利率的波动无法避免的会对企业带来较大的风险。

四、民营中小企业融资风险防范措施

(一)完善企业治理结构

结合民营中小企业发展状况,在原有基础上来制定完善企业治理机制,进一步解决内部管理混乱的问题。例如可以建立管资产、管人以及管事相结合的管理机制,领导阶层要注意对传统思想意识的转变,并提高自身的管理能力,除了要完成产品结构、质量、经营效果等方面的统筹规划以外,还要强调资金方面的管理,包括筹集、归还、支付利息等环节均需要做好严密安排,以免因为举债过多产生更多的利息负担,同时也可避免因为举债不足或者延迟对企业经营状态的影响。只有在完善可靠的治理结构支持下,才能够保证企业经营规模的不断扩大,为企业融资带来更多的机会,逐渐的来提升自身的融资能力。

(二)合理选择融资方式

企业不可避免的开展融资活动时,就必须要承担相应的风险,而选择合适的融资方式可以将各种风险控制到更小,更利于企业的良性发展。如果是选择外部融资,究竟是以股权融资还是债务融资为主,排除自身财务状况以外,还会受到国家融资体制的影响。融资体制的不同在根本上影响了企业获取资金的渠道,限制着企业可选择的融资形式以及取向。综合来讲,民营中小企业可以选择股权融资的方式,虽然相对来讲成本更高,也需要承担一定的发行费用,但是除了会计成本以外,其中还包含了机会成本,而这更是企业决策行为的重要依据。从我国国情特征出发,民营中小企业选择银行借款的方式融资,需要花费非常高的机会成本。在实际操作中,企业以对未来市场发展趋势的预测为依据,来制定产品开发计划,但此过程所需资金往往会受到贷款规模的限制,待银行通过层层手续流程批下贷款以后,无法保证市场依然保持原样未发生变动,而一旦市场脱离企业的预测范围,在等待银行批款的过程中企业就已经失去了一次珍贵的投资机会。这也就说明了银行贷款的“时滞”造成了民营中小企业融资机会成本的增大,因此比较来讲,在条件允许的情况下,应以股权融资为最佳首选。

(三)制定合理融资策略

民营中小企业融资的根本目的是为生产经营提供需要的资金,资金不足会影响继续发展,而资金过剩也会造成闲置浪费。如果前期融资策略制定不规范,除了融资失败的情况以外,还会造成企业负债过多,需要承受的融资成本增加,超出自身可承受的最大能力,不仅无法为下一阶段的发展提供助力,反而会增加经营风险。因此,在融资决策前期,需要从企业自身资金需求出发,结合实际条件、融资难易程度以及成本情况等来进行综合分析,融资规模的确定需要量力而行,切不可因为贪多而背上沉重的债务负担,影响到企业的融资能力以及获利能力。

五、结语

民营中小企业的发展一直都是国家经济发展重点关注的对象,面对企业融资的难题,企业还是需要从实际情况出发,总结分析融资过程中可能会遇到的风险,并且通过合理的手段进行规避,选择科学可行的融资方式,降低风险带来的不利影响,争取通过有效融资实现企业的良性循环发展。

(作者单位:莱州新亚通金属制造有限公司)

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