模式异化、筹资成本与P2P网络借贷平台市场化利率风险

王德 李建军

一、引言

P2P网络借贷平台(以下简称网贷平台)通过互联网技术手段实现信贷资金的供需双方融资匹配，认证、记账、清算和交割等信息处理和风险评估和部分流程均通过网络完成，借助于网络技术和成本优势，以信用借款为主，产品设计简化、期限灵活、交易成本低，在一定程度上缓解了传统的金融机构信贷投放成本高、效率低、目标不精准、无法批量获得客户，严重影响其从事小微信贷业务的问题(Wei和Lin，2016[1]；李建军和王德，2015[2])，因而在我国获得了快速发展。根据网贷之家数据显示，截至2019年12月底P2P网贷行业累计平台数量为6 612家，累计成交8.99万亿元。

但随着网贷平台快速发展，风险问题也突出表现出来，从E租宝案开始，非法集资、资金池、套路贷、现金贷、暴雷跑路等多种问题引起公众广泛质疑和监管部门关注。从2015年开始全国各地区已经开始对P2P网贷平台运营规范提出要求。2016年国务院组织14个部委召开电视会议，在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治。2016年8月银监会等部门发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，接着发布了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》《网络借贷资金存管业务指引》《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，形成网贷行业“一个办法三个指引”制度框架设计。2018年国务院政府工作报告再次提及互联网金融风险，推动重大风险防范化解。2018年12月互联网金融风险专项整治工作领导……