疫情影响下的发展中国家主权债务风险

文/孙晓涛 李浩东 编辑/孙艳芳

发展中国家主权债务问题是长期困扰国际社会的难题。新冠肺炎疫情发生以来，全球经济持续遭受打击，发展中国家面临着经济下行、出口疲软、应对疫情的财政支出增加等压力，加之当前美联储货币政策转向“箭在弦上”，发展中国家主权债务风险再次引发关注。

疫情导致发展中国家债务脆弱性上升

世界银行债务人报告系统（Debtor Reporting System，DRS）是目前全球最权威的发展中国家外债数据库。2021年10月，世界银行公布了最新的2020年年末全球123个中低收入国家外债数据。这是新冠肺炎疫情对发展中国家债务影响的最新全景描述。

发展中国家债务比率指标出现一定程度恶化

2020年年末，发展中国家外债存量余额为8.69万亿美元，比2019年年末增长5.3%，增速与2018年和2019年基本持平。虽然外债规模增速保持稳定，但发展中国家受疫情影响，经济增长乏力、出口疲软，导致债务比率指标攀升较快。2020年年末，发展中国家外债存量与国民总收入（GNI）的比值，即外债负债率为29.1%，比2019年年末上升2.5个百分点，而该指标在2018年和2019年年末，仅分别上升了0.1和0.7个百分点。2020年年末，发展中国家外债存量与出口的比值为122.5%，比2019年年末上升16.2个百分点，而2019年和2018年年末，该指标分别仅上升5.6个百分点和下降3.4个百分点。债务比率指标的较快攀升表明，发展中国家偿债能力在下降、债务风险在上升。

虽然发展中国家受疫情影响债务比率指标上升较快，但从更长一段历史来看，当前发展中国家债务水平整体上并非很高（见图1）。……